保险资产配置深思熟虑

2005-4-6 16:33:15 来源:证券时报编辑：szbx 点击：

　　经历了入市初期的兴奋之后，保险业对直接入市这个名词已经略感疲惫。“现在大家也看到了，保险资金入市对市场短期走势不会有很大的影响。我们保险资金的运用策略还是会从长远考虑。”近日，一位保险公司投资人士颇感无奈地告诉记者，最近股市继续在1200点上下纠缠，远期市场情况难以判断，对于满怀憧憬的保险公司来说，在无奈中更有一丝失落。
　　保险资金直接入市继续谨慎
　　作为首家下单股市的保险公司，华泰保险副总经理淦克兴透露，目前华泰所持有的股票表现还过得去，但他坦言，投资股市压力很大，在操作中对整个市场的不确定性要一直保持着高度的警惕。而一些还没有入市的中小保险公司仍然保持相当谨慎的态度，天安财产保险公司董事长陈剖建日前在上海表示，目前股票市场走势还相对不太稳定，天安保险将对投资股市做进一步研究，再确定下一步的投资计划。而从业内传出的消息显示，不少保险公司正在加强保险公司的研究力量，几家保险巨头正在争取从基金业界吸引一部分投资人才，加强人才储备，以在下一阶段加大对股市的投资。
　　按照保监会有关规定，可以直接入市的5％资金加上15%的可投资基金的资金，被允许参与资本市场的保险资金已达2200亿元。但目前，保险资金进入股市的增量部分并不算多，保险资金入市热在一段时间后开始降温，不单是中小保险公司，大的保险资产管理公司心态也渐回归平静。有关人士表示，对于大部分保险公司来说，目前主要寄希望于直接投向一级市场，因为按照经验，一级市场的投资风险相对较小。不难想象，在下一阶段的新股询价中，很多保险公司将成为新股的座上客。从目前看来，保险资金目前入市仍然是试探性的，从中长期来看，保险资金对市场投资理念的影响才会真正释放出来。
　　增持货币市场基金
　　保险资金直接入市前后考验了谁？基金公司无疑有话要说。前段时间，不少基金公司表示，保险公司对于基金的赎回压力比较大。但是，从中国保监会公布的最新统计数据显示，截至2月底，投资于基金的保险资金达到860.75亿元，较上月增加了54.75亿元。保险资金的特性决定了保险资金必须在寻求收益的同时确保其安全性。无疑，市场的不确定性使得保险公司面对资本市场时有所保留，有知情人士透露，很多保险公司在赎回一部分开放式基金后，又转而购买基金公司的货币市场基金，期望在股市有所好转的时机，利用货币市场基金流动性强、赎回成本低等特点，很快进入股市操作。
　　而有保险公司人士认为，作为一种很好的现金管理工具，货币市场基金的收益并不低而且比较稳定。2004年，运作满一年以上的109只基金加权净值回报率为－2.29％，而货币市场基金年均收益率却可以达到2.08％以上。因此，在目前情况下，低风险和相对较高的收益率使得不少保险资金面对资本市场无从下手的时候，开始购进收益较好的货币市场基金产品。但是，值得指出的是，随着货币市场利率走势的逐步平稳，以货币市场为主要投资对象的货币市场基金也面临着收益率逐步滑坡的局面，保险公司在选择股票型基金、货币市场基金或者直接调动资金入市这几种投资形式时越来越犯难。可以预见，随着我国保险资产规模的迅速扩大，对保险资产管理机构的资产配置能力、盈利能力的要求越来越高，保险公司所受的考验也必然会越来越大。

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