高额的投资回报率，巨大的现金流……保险业的后发优势正在为各路资本所艳羡，新一轮投资保险的热情不断高涨

　　鼎和财险、利安人寿、中安财险、国瑞人寿、邦诚人寿、天保人寿、德康人寿、恒泰人寿、中金财险、汇丰人寿、国泰财险、新光人寿……近期，又一批等候递交牌照或批筹牌照的保险公司开始吸引媒体眼球。

　　这是继2004年中国保监会开闸审批大权，放行新主体入市之后，涌现的又一轮保险扩容潮。近日，总部分别设于南京和大连的紫金财险、百年人寿相继收到中国保监会原则性同意筹建的批复，预示了保监会审批新一轮保险公司的大幕悄然开启。

　　有消息称，在北京市西城区金融大街15号，中国保监会大门外，已经聚集了10多支准备筹建新公司的人马，其中不乏在资本市场上“摸爬滚打”了数年的国内上市公司。

　　就在各种资本大举进军保险业之际，能否有雄厚的实力背景已经成为筹建保险公司的首要条件，在保监会已经拥有十几家保险公司筹建申请的今天，给这批机构发放“准生证”，或许只是一个时间问题。

　　钱景诱人

　　刚刚对外发布的《中国保险市场发展报告(2008)》指出，2007年，保险业务增长速度明显加快，保险业实力明显增强。全国累计实现原保险保费收入7035.76亿元，同比增长25%。2007年末，全国保险公司总资产共计29003.92亿元，比年初增加9272.60亿元，同比增长46.99%，是2002年的4.59倍。截至2007年底，全国保险公司资金运用余额为26721.94亿元，较年初增长37.2%。2007年，保险公司实现资金运用收益2791.73亿元，超过前五年的总和，资金运用平均收益率12.17%。

　　高额的投资回报率，巨大的现金流，保险业的后发优势正在为各路资本所艳羡，新一轮投资保险的热情不断高涨。

　　的确，保险公司尤其是寿险公司能够在短时间内带来大量的现金流。在巨大利益的诱惑之下，各路资本纷至沓来不足为奇。

　　然而前车之鉴，足以为戒。

　　2004年，在以民营资本为主流的保险业投资热潮中，获得保监会批准筹建的中资保险，经过验收正式开业的还不足三分之一，在经过了为期一年的法定筹备期和三个月的延期后，其余的三分之二最终面对两种选择———或重整旗鼓，或胎死腹中。

　　就在上次投资热潮渐退之后，业内人士认为，不熟悉保险业的经营规律，但又无法抗拒保险公司巨大现金流的诱惑，民营资本开始汹涌入场，实际上民营资本是非常盲目的，到了真正开始筹建时他们才发现保险“这碗饭”没有想像中那么好吃。

　　当年，民营股东很多时候把收取保费作为“圈钱”的手段。一方面由于保险公司能够在短时间内聚集大量的现金流，大股东希望通过控制巨额现金流而盈利；另一方面，有限责任制度可以将股东风险控制在一定范围和程度之内。