中国人寿(2628)公布今年上半年保费收入同比上升50%至1,841亿人民币。同期中国平安(2318.)的寿险保费收入上升28%至539亿人民币，一般保险保费收入升26%至145亿人民币；中国财险(2328)保费收入则升19%至589亿人民币。与此同时，中保国际(0966)旗下的太平人寿公布今年上半年保费收入上升52%至105亿人民币。寿险保费收入的强劲增长，部分可能是由受惠于A股市场低迷令储蓄计划销售增加所拉动，但保费收入的持续强劲增长，无论如何印证了保险业稳健的长线增长潜力。

    投资收益降 业绩现倒退

    虽然收入强劲增长，但在投资环境严峻、投资收益下降的情况下，预料今年所有上市保险商的业绩都会出现不同程度的倒退。去年为中国平安贡献8%盈利的附属公司平安证券，已公布今年上半年纯利同比下跌41%至4.01亿人民币。此外，受暴风雪及地震天灾影响，中国保监会预期今年上半年保险业的损失索赔增加33%。

    据报中国保监会正考虑将保险商投资基建项目的上限，由现时寿险商的5%及一般保险商的3%，调升至8%。预期在今年第三季发布的新指引，旨在让保险商在股市反复波动的情况下作出更灵活的投资。拥有较长线资金的寿险商如中人寿及平保将受惠较大。

    中国保监会由9月开始将更严格执行内地保险商的资本充足要求，偿付率低于100%的保险商将被视为无力偿还者，需要遵守各种新的要求，包括筹集新的资金、限制管理层的薪津以及派息比率。

    中国保监会估计在新规定下87%的内地保险商属于有偿付能力者。所有保险类H股的偿付率都远高于最低要求，因此新规则应不会对其构成直接影响，但当局严格执行新规定若能令因有过多参与者而出现不理性定价及炽热竞争的一般保险市场汰弱留强，对中国财险将大大有利。