保险资金持仓稳定

　　据相关数据显示，即便在封闭式基金走势极为低迷的2005年上半年，保险资金减持也是适度的，因为截至2005年6月30日，保险公司持有268亿份封闭式基金。与2004年年底相比，2005上半年保险公司减持了29.53亿份的封闭式基金，这主要是因为当时保险资金获得了直接投资A股市场的权利，所以，保险公司因内部资金调拨而有所减持。

　　从2005年封闭式基金年报中，初步统计的相关资料显示，保险公司依然持有259亿份封闭式基金，较2005年的6月30日，仅仅小幅减持9亿份。虽然性质是减持，但数量非常有限。而且对于各个封闭式基金来说，第一大持有人依然为各保险公司，而且持仓量接近10%的上限，这就说明了保险资金的持仓非常稳定，并没有出现分析人士所称的大幅减持。而且，保险资金对各封闭式基金的减持也是非常有节制的，比如说基金鸿阳，平安保险仅仅从2005年6月30日的2941万份减持至2005年12月31日的2433万份；人保财险也仅仅是从9702万份减持至8502万份，所以，数据证明保险资金并未大幅减持封闭式基金。

　　想想也是，目前封闭式基金的大盘基金虽然价格已经上涨了近三成，但由于近来证券市场活跃所带来的基金净值的提升，因此，目前大盘基金折价率依然高达40%左右。也就是说，在目前价格买入大盘封闭式基金，依然相当于以6折的价格买入优质蓝筹股，在这样背景下，保险资金会傻到卖出封闭式基金的筹码吗？所以，可以推断的是，过去保险资金适度减持。但未来，保险资金可能会采取锁仓的策略，享受封闭式基金价格回升所带来的投资收益。

　　QFII与社保基金为保险资金“抬轿”

　　有意思的是，目前保险资金遇到了强有力的援军。因为由于封闭式基金的高折价率以及在2006年就有封闭式基金到期等诸多因素的刺激，已有新增资金开始介入到封闭式基金中，其中具有实力的资金就是社保基金与QFII。其中QFII加仓速度非常快。据统计，在2004年底，QFII持有26只封闭式基金，持有基金份额仅为53.23亿份。到了2005年6月30日，QFII持有的封闭式基金数量增加到38只，持有基金的份额增加到171.27亿份。到了2005年12月31日，QFII持有的封闭式基金数量增加到了45只，持有份额达到307亿份，超过了保险资金。社保基金加仓速度也非常快，成为QFII的坚定盟军。

　　正由于此，封闭式基金的价格在去年下半年开始持续盘升，而且封闭式基金指数也是连创行情新高，目前已接近2004年10月的高点，从而意味着QFII的买方力量推动了封闭式基金的走高，保险资金自然从中获益菲浅。而由于保险资金通过近年来的分红以及盘中的低吸高抛等短期操作手法，持仓成本已经非常低。所以，随着封闭式基金价格的盘升，保险资金投资封闭式基金的账面亏损也逐渐减少，由此不难看出，QFII与社保基金正在逐渐成为保险资金的“轿夫”，保险资金有望从中享受投资收益，看来，保险资金长期坚定的持有信念即将为保险资金带来不菲的投资回报。