2009年5月1日，中国证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》开始实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望正式开启，作为多层次资本市场的重要组成部分的创业板将开始显山露水。创业板的推出可以让更多优质成长性的公司降低门槛上市，并得到大力扶持，这样的投资机会让市场怦然心动， 众多的保险企业也期待从中分一杯羮。

　　何时圆上市之梦？

　　近年来，我国保险业的发展举世瞩目，保险深度和密度已达到前所未有的程度。保险公司百舸竞渡，保险中介机构如雨后春笋，保险品种应有尽有，保险市场的繁荣对促进改革、保障经济稳定社会造福人民起到了巨大作用。但由于我国保险增速远远超过了保险公司资本金的增长，导致部分保险公司，特别是中小保险公司偿付能力不足。除此之外，保险公司要想谋求更广阔的发展空间，同样需要雄厚的资本实力作支撑。解决偿付能力不足，增强资本实力，方法无非是增资扩股、财务再保险、发行次级债、上市等。毫无疑问，上市是其中的最优选择。

　　保险公司上市可以获得三重效应，即酬资效应、改制效应和重组效应。用最通俗的说法说，酬资效应就是“到股市上去圈钱”。最近几年，保险公司上市从无到有，从境外到境内，不断取得新的进展。目前，已有 中国人保、 中国人寿、 中国平安、中国太保以及在香港的国有控股公司中保国际、民安控股等6家保险公司在境内外上市。随着《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》日前正式颁布，一些中小保险公司上市的希望再燃。

　　长城人寿将上市定为公司的中期目标，公司合规审计、战略咨询、风险内控均是按照上市公司标准执行。 成立不过1年有余的华夏人寿，对上市同样充满期待。按照构想，华夏人寿的上市之路将分三步走。首先，用3年左右的时间完成全国布局，以及队伍、体系建设等基础性工作；其次，再用4年左右的时间在财务上实现盈利，提高公司内涵价值；最后，就是谋划上市事宜，实现成为综合金融服务集团的目标。

　　当然了，上市是一回事，能否通过创业版这个捷径又是另一回事，但创业版毕竟为中小保险公司增加了一个选择择渠道。值得注意的是，早在去年出台的《2008年保险中介监管工作要点》中，已经出现了“支持符合条件保险中介上市融资”的字眼，也就是说保险中介可能先于保险公司捷足先登，有数家保险中介企业被初步列入创业板候选的大名单中。本次创业板开闸，传闻中的首家保险中介类公司很可能花落中汇国际保险经纪公司。中汇国际保险经纪公司是成立于2005年的民营保险经纪公司，从硬件指标看，基本符合《暂行办法》的各项条件。而前十五名中，除了外资公司就是依托国有大股东过活的‘内部经纪人’，像中汇国际这样纯市场化、100%成长的企业凤毛麟角。 无论首单最终被谁获得，创业板通路的打开，必然会令很多优秀的、极具发展潜力的保险中介公司驶上发展的快行道。

　　总之，不少中小险企对上市充满兴趣，希望通过资本市场上市的方法募集资金，创业板的问世，必将为小保险企业上市增加了新的路径，对于市场主体众多、规模普遍较小的保险企业和保险中介机构来说，资本市场并非遥不可及。当然了，规模较大的保险公司可以考虑分拆业务上市，规模较小的专业化保险公司则可以选择整体上市。 总之，创业板为保险业，特别是保险中介上市提供了契机，有上市计划的保险业和保险中介应当按照国家《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易治理暂行条例》等有关规定，先进行股份制改造，明晰产权，为上市创造条件。

　　如何把握诱人的投资渠道？

　　创业板即将面世，对保险资金是两方面的利好。保险可以成为创业板的合格投资者，从而在主板之外增加了从创业板一、二级市场获利的机会。创业板因其准入门槛较低，将促进多数处于成长期的中小企业选择在创业板上市，由于这类个股不少具有相关的题材概念或者巨大成长潜力，其中一些在未来可能具备爆发式的增长，后市拥有较大的升值空间，创业板为投资者带来了可以挖掘长期牛股的机会，无疑对手握重金保险业有较大的吸引力。

　　另一方面，中国保监会主席吴定富在召开的一季度保险监管工作会议上指出，增加股票投资主体，支持符合条件和有能力的中小保险公司直接投资股票。针对中小保险公司直接投资股市的相关问题，保监会规定，偿付能力充足率达到150%以上的，可以按照规定，正常开展股票投资。也就是说，创业板给了保险公司投资的渠道，只要软硬件达标，中小保险公司即可自主操盘，改变了目前必须通过委托保险资产管理公司投资股市的唯一路径。

　　毫无疑问的是，创业板一定会有一些成长性出众的公司出现，它们将带给投资者很好的回报。这方面，深圳的中小企业板已经有了先例。从2004年6月挂牌以来，中小板的确涌现出一批成长性良好的公司，最典型的当数苏宁电器。苏宁电器2004年7月上市时候的招股书，已经显示了历史上良好的成长性，公司2003年净利润比2002年增长了68.88%，2004年又增长了83.21%，上市之后继续保持这种高成长性。复权计算，即使以目前大幅回落的18元股价计算，也比2004年7月23日上市首日收盘价上涨了20倍，4年多的投资收益非常可观。预计创业板中将有一批企业具备新的产品或技术，未来发展空间广阔，有望为投资者获取良好回报。值得注意的是，保险业投资成长型创业企业或投资股份，虽然可分享企业高速成长带来的超额收益，但同样需要看到创业板企业存在规模小、业绩不确定性大等问题，因而风险要大于主板上市企业的投资，属于高风险投资。

　　所以说，对于保险公司来说，保险投资创业板首先要遵循安全性的原则，在保证资金安全性的前提下实现保险资金的保值增值，因此在整个投资的过程中应把防范风险放在首位，确保资金的安全性。投资于创业板市场应遵循循序渐进的方式逐渐增加，增加的规模应注意与我国资本市场的发展相协调，以免因股票投资发生价格风险时严重影响保险公司的偿还能力，有损投保人的切身利益。选择股票品种应避免那些有庄家恶意操纵的具有暴涨暴跌特点的股种，应遵循价值原则选择一些绩优、蓝筹股，在一定时期内股价会随上市公司业绩的逐渐增长而稳步攀升，使保险投资能在一个风险相对较低的环境下获利。保险公司投资创业板时，不把全部资金集中购买某一上市公司，以免这一公司由于经营业绩下滑、违反股市规则或其它原因造成股价暴跌。要分散投资行业，即不集中投资于某一行业，以免碰上行业性不景气而使投资者蒙受损失。要分散投资时间，可按派息时间岔开选择投资，因为按照惯例，派息前股价往往会骤然升高，在派息后会价格下降。要分散投资地区，由于各地的上市公司会因自然、市场、税务和政策等诸因素的影响，会对上市公司产生不同的效果，进而影响股票价格。进行地区分开投资，便可收到东方不亮西方亮的效果。

　　新险种能否应运而生？

　　创业板市场的标准低于主板市场，规则也更趋灵活，将为高成长性、高科技的中小企业提供新的上市平台和融资渠道。但是也正由于其门槛较低，增加了投机性，一些机构投资者通过各种渠道买入创业板拟上市公司股份，准备上市后一过锁定期就卖掉，不承担任何责任、没有长远投资意向。与此同时，其低标准也可能会使上市后公司董监事、独立董事及高管人员在履行职务时所产生的风险加大。凡此种种，都会让中小投资者承担比主板交易市场更大的风险，使上市公司面对更多不可预见的损失。

　　值得注意的是，哪里有风险，哪里就有保险。对中小创业板企业而言，必须有一种保障手段降低上市公司存在的各种风险，保障上市公司和股东的权益。面对中小创业板企业提供保障手段降低上市公司高管人员的履职风险的新险种已经应运而生。目前，美亚、人保、平安、华泰等保险公司已开设这一险种，上市公司董监事及高管人员责任险是近年来保险和证券监管部门积极推广的专门针对上市公司的保险保障手段，其可以通过市场化手段转嫁上市公司董监事、独立董事及高管人员在履行职务时所产生的风险，保护其合法权益，使之能更有效地、独立地履行管理或监督职责，由此进一步完善上市公司治理结构；同时，如果当某些董监事、独立董事及高管人员由于侵犯上市公司权益或证券市场中小投资者合法权益而遭受索赔时，保险公司可以为之提供一个补充保障责任，应该说，这一险种是通过保险业及保险机制，加强了对证券市场及上市公司管理层的监督。与此同时，中小投资者也多了一份在索赔时的最后经济保障。

　　据中国发出第一张董监事高管责任险保单的美亚保险相关人士介绍，这两年证券市场监管环境逐渐完善，公司将董责险条款进行了本土化改良，保障对象除了公司董事、监事、高管外，还可扩展到子公司管理层，保险的行为包括董、监事及高管管理过失、劳动用工过失以及非故意损害名誉行为。在承保过程中，保险公司会从企业的财务状况、管理层素质及经历、企业所处的行业特点、未来的发展战略等多个因素进行综合评价，来选择其客户，从这一层面而言，董责险也是衡量上市公司操作是否规范的一个标尺。现在的问题是，保险公司尚需要针对创业板的设立，在现有保险条款基础上作出了一些修改和调整，使其更适合高成长性的创新型科技企业，弱化投机性风险，保障上市公司利益。

　　此外，针对创业板企业的特殊需求，设计高新技术企业雇主责任保险、环境污染责任保险、小额贷款保证保险、产品质量保证保险等一系列新险种。保险公司还可以为投保企业提供多项附加服务，为创业板投保企业提供咨询，帮助企业规避遭遇诉讼的风险，邀请专家和律师为客户做培训讲座，为他们提供规避诉讼风险的法律帮助。

　　总之，创业板给保险业带来新的机遇，通过开发各种险种，可以囊括特定的风险，利用保险公司的风险管理方面的特长化解创业初期由于缺少经验可能造成的风险管理疏忽，同时为保险业发展不断开辟新的战场。