激进策略再遭质疑

    值得留意的是，各路机构投资者对于创业板的投资热情分歧明显，与社保基金的积极截然相反，公募基金参与甚少，保险资金甚至完全未参与第一轮新股申购，不少接受《华夏时报》采访的公募基金经理纷纷将这些区别“拿来说事儿”。

    “社保基金的激进多少有点出乎我们的意料。一般来说，网下配售股份有3个月的锁定期，目前看后市走势并不明朗，连保险机构都放弃了网下配售，社保基金的行为似乎有违其稳健投资、保值增值的宗旨。”北京这位公募基金经理向《华夏时报》表示，按2008年摊薄后每股收益计算，创业板首批10家公司的平均发行市盈率约55倍，明显高于中小板近期约40倍的市盈率。

    “这么高的市盈率，意味着投资风险可能大于回报，所以我本人管理的基金没有参与打新股。”

    在参与创业板“打新”的各类机构中，主要以社保基金、券商为主，公募基金表现冷漠，QFII参与打新的也仅有富通银行和斯坦福大学两家。

    网下配售结果显示，前五大基金公司中，嘉实、博时、易方达、南方基金均“尝鲜”创业板，唯华夏基金缺席。全部61家基金公司中仅29家参与，但除货币基金外，各类型基金均有露面，甚至还包括一只指数型基金——嘉实沪深300。不过，正如上述北京这位基金经理所分析的，不少基金公司出于对价格和风险的顾虑，没有选择有限售期的网下申购，而是选择了中签后新股上市首日就可卖出的网上申购。

    在华富增强收益债券基金经理曾刚看来，创业板可能成为债券基金四季度的焦点。他向《华夏时报》指出:“从公告的询价价格分布来看，最高询价价格相对于最终确定的发行价平均高出52%，结合当前市场氛围，我们认为首日涨幅应该高于这一数值。”

    海富通基金部分人士认同曾刚的观点，相关人士也向《华夏时报》强调，创业板某些公司的成长性与投资价值不逊于中小板，但同时，他认为更需要谨慎对待潜在投资风险。

    在申银万国策略分析师蒋健蓉看来，创业板开始推出时会十分吸引眼球，而且需求量远远大于供应，所以起初市场的换手率和交易将很活跃，炒作也不可避免。“我们的最新研究报告预估，创业板推出后将经历两个月的交易活跃期，总体出现调整可能在推出半年之后。”