截至目前保险三巨头中已有两家公司公布三季报，中国人寿和中国平安前三季度净利分别增长51.6%和388.1%，交出了一份较为亮丽的季报。在保险业政策利好不断的背景下，不少机构看好保险股四季度乃至明年上半年的投资价值。

    基本面逐步向好

    尽管三季报净利大幅增长，但昨日保险股领跌大盘，截至收盘，中国人寿收报30.87元，下跌0.68%，中国平安收报57.66元，下跌2.22%，中国太保[24.72 -2.52%]收报24.72元，下跌2.52%。

    不过，基于保险股基本面的平稳增长，业内人士仍看好四季度保险股的投资价值。受益于今年股市的反弹，保险公司今年大幅增加权益投资，投资收益率大幅提升，中国人寿前三季度投资收益率达4.71%，中国平安第三季度每股净资产环比增长约1.4%。

    在保险结构调整下，保险公司保费收入结构明显改善，新业务价值大幅增长。中国人寿、中国太保9月寿险保费纷纷结束数月来的负增长局面，保费增长压力减小；而中国平安保费增长持续强劲，前三季度实现保费收入同比增长33.5%。

    政策提供增长空间

    除既有的投资渠道外，随着新《保险法》实施，不动产及未上市公司股权投资的开闸，给保险股提供了更多想象空间。

    中金公司研究员周光认为，不动产投资领域的逐步放开，将为保险资金运用提供更多的灵活性和多样性，而未上市股权投资的尝试将提供更多有价值的投资标的，在合理控制风险的前提下有助于提高保险资金的投资收益水平。

    一位不愿透露姓名的保险行业分析师表示，保险业主要关注投资、承保两方面，从保险资金投资来看，预计GDP增长从今年四季度至明年1季度都是向上的，加息至少要到明年中期，这种环境下，权益类投资可继续看好，加息预期下，明年上半年债券投资问题也不会太大。

    机构看好保险股

    市场人士认为，保险股未来走势如何，除基本面外，还要看保险股未来的估值，这就存在一定的不确定性。国海证券认为，随着2010年来临，估值指标将由2009年转向2010年，从目前情况来看，保险股虽然出现一定涨幅，但仍在10年的安全边际以内，保险股仍有上涨空间，中国太保和中国平安具有一定估值优势，合理估值为27.01和67.3元。

    日前，一些基金公司三季报批露了四季度投资布局，保险股仍是不少基金公司重点配置对象。摩根士丹利华鑫基金在其第四季度投资策略报告中指出，四季度低估值的金融服务也有投资机会，将以环保节能、金融服务、医药、商业等为核心配置资产。