利率是保险公司价值驱动因素的关键，而保险股投资逻辑则遵循利率变化的周期。将评估价值做了分解，不难看出投资收益率、贴现率、新业务结构以及保费增速决定了保险公司的价值水平，而利率的变动又将导致这三个因素的变动，因此利率是保险公司价值驱动因素的核心。通过比较2007年至今保险板块涨跌情况和利率的关系发现，保险板块通常在降息末期和加息初期有较好表现，而在加息末期和降息初期表现较差。

　　在目前利率稳定的情况下，保单成本保持稳定，投资收益率有望提高。2010年齐鲁证券预计在加息之前，债券收益率大幅上行的可能性不大，但仍在上升轨迹中，而下半年若加息如期而至，将会对债券收益率有一定刺激作用。保险公司债券配置压力逐步减轻。

　　未来10年保费收入年均增速有望达到20％。2010年保费收入将步入上升通道，且由于低基数的影响，增速较快。长期来看，我国自2001年已步入保费快速增长期，未来10年保费收入快速增长的趋势仍较保持不变。