保监会对保险公司于全国中小企业股份转让系统挂牌（以下简称“新三板”）明确了有关规定。
中央财经大学保险学院院长郝演苏对南都记者表示，这个规定是针对小众而非大众，但有利于监管。在郝演苏看来，虽然主板上市很难，新三板挂牌比较容易，但多数保险公司不会选择新三板，即便进了新三板再转主板也是相对较难。
而据南都记者查阅，目前已挂牌的12家保险行业机构，除了永诚保险（834223）外，其他11家均是保险中介。
另有7家保险机构在挂牌进程中，其中仅有众诚汽车保险一家保险公司，其他6家均为保险中介。
新要求“算是收紧了”
保监会《关于保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》）所称的保险公司，包括保险集团（控股）公司、保险公司和保险资产管理公司。
根据《意见稿》，在监管导向上，中国保监会支持符合条件的保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌，鼓励挂牌保险公司采取做市方式或竞价方式进行挂牌股份转让。
中央财经大学保险学院院长郝演苏对南都记者表示，保险公司在新三板挂牌当然也可以用协议转让等其他方式，而保监会鼓励做市方式或竞价方式，是因为这类方式透明度更高，更方便监管。
据要求，保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌，应当符合中国保监会有关审慎监管指标，最近三年内无重大违法违规行为。郝演苏对南都记者表示，这些要求其实是比较弹性的，由监管部门来判断对行业和社会产生的负面影响有多大，但并未有具体的衡量标准。
就此次《意见稿》的影响而言，郝演苏对南都记者表示，这个规定是针对小众而非大众，但有利于监管。在郝演苏看来，虽然主板上市很难，新三板挂牌比较容易，但多数保险公司不会选择新三板，即便进了新三板再转主板也是相对较难。
郝演苏认为，注册资本大，也是保险公司不会考虑新三板的原因之一。
南都记者统计获悉，已在新三板挂牌的民太安总市值为5 .3亿元，而中衡股份总市值为4亿元，流通值为4814万元。盛世大联则总市值为17.8亿元，流通值为12.9亿元。
郝演苏表示，有保险公司上新三板，主要是因为偿付压力大。与此同时，公司成立多年，没有很好的回报，公司股东或不愿意追加资本，保险公司不能增设新机构或开发新产品，而采取这类挂牌新三板的方式。
“这一次保监会对新三板的要求，既是有效规范，亦收紧了对有意挂牌新三板的一些保险公司的要求。政策实际上将原来保险法的规定再明确了一遍。所有保险公司要上新三板必须获取保监会的正式批文或者一些审核意见。”已于新三板挂牌的盛世华诚董事长李志虎对南都记者表示，尽管目前保监会没有对保险中介挂牌新三板有要求，不过，估计会慢慢地有所要求。
挂牌保险中介发展“互联网+”
事实上，在新三板上市的主体是保险中介，包括保险经纪、保险代理及保险公估。
据南都记者查阅，目前已挂牌的有12家保险行业机构，除了保险公司永诚保险（834223）外，其他11家均是保险中介。
包括盛世大联（831566），中衡股份（832138）、万舜股份（832512）、盛世华诚（833546）、民太安（833984）、鼎宏保险（834001）、华凯保险（834343）、同昌保险（834668）、华成保险（834775）、众信易诚（835641）以及龙琨保险（835661）。
据南都记者查阅新三板系统，还有7家保险机构在挂牌进程中。其中仅有众诚汽车保险一家保险公司，其他六家均为保险中介，包括诚安达保险销售、世纪保险经纪、深圳市一正保险公估、天津安达保险代理、泛华公估、以及广东德晟保险经纪等。
南都记者从接近众诚保险的人士处获悉，众诚汽车保险（835641）会在五月正式挂牌上市，采用的是协议转让的方式。此外，泛华公估的准备工作亦在紧密推进中。
李志虎对南都记者表示，目前有几家广东保险中介公司准备于新三板挂牌事宜，相信越来越多的保险中介公司积极上新三板。
“新三板分层管理，对于新三板的保险中介公司来说，并非现阶段要考虑，而是更进一步的概念。”李志虎表示，保险中介公司的发展方向，今后一定是“互联网+”的概念。
在李志虎看来，保险中介公司上新三板，一个考虑是融资问题，即用资本的力量来促使保险中介公司建立新的商业模式，而另一个则是互联网+的发展方向是不可避免的。
无独有偶，盛世大联的保险代理模式运用“共享经济”理念，利用互联网手段以及代理费分成机制成功将众多汽车服务网点发展为自身的营业网点。
而中衡股份亦表示，将顺应互联网发展潮流，结合公司业务，设立专门的电子商务部实现市场需求与服务能力的互通。
协议转让前期融资更灵活
备受关注的是，协议转让方式成为保险中介挂牌新三板的主要方式。
南都记者统计获悉，在上述12家挂牌保险行业机构中，民太安、中衡股份及盛世大联三家属于做市方式，其他九家均采用协议转让的方式。
这三家以做市方式挂牌的中介机构，市盈率并不低。
截至昨日，民太安的市盈率为34 .12倍，市净率为2 .7倍。中衡股份的市盈率为27 .74倍，市净率为8 .9倍。盛世大联市盈率为58 .92倍，市净率为11.27倍。
李志虎对南都记者表示，选择做市方式的保险中介市盈率比较高，交易很活跃。不过，在李志虎看来，保险中介通过做市方式挂牌，在融资的时候，要考虑公司的经营状况，对公司的目标及数据等要求比较严格些。
“做市商的形式与协议转让的形式都要求规范。”李志虎对南都记者表示，协议转让反而更利于募集资金，相对于做市方式必须根据各家公司的年报及市盈率来定价，协议转让则更为灵活。
而另一个原因是，现在挂牌的保险机构本身对现在的资金要求不是特别多，实际五千万元之内的都可以按照自己的需求去实现。
不过，在李志虎看来，寻求挂牌的保险中介公司，最重要的是打好基础，将商业模式进行充分展示，让投资者更好了解公司，对公司有投资的想法。他认为，协议转让的模式是更有利于前期融资的一种操作，做市方式并不灵活。
来源：南方都市报 记者：梁小婵
