严监管是2017年保险行业的主基调。其中，影响最大的莫过于“134号”文件（《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》）。保监会在其中规定，险企要在10月1日前对“附加型万能险”和“前五年返还的年金险”完成整改。

    随着执行期限的来临，各家寿险公司的“快速返还”型产品在逐渐停售。由于新规执行前后的产品期限差异较大，业内人士预计这会对银保渠道、进而对2018年的开门红产生明显影响。

    促进“保险姓保”

    今年5月，保监会在134号文件中对保险产品作出以下硬性限制:一是万能险不能以附加险形式存在;二是年金险首次生存保险金给付要在保单生效5年后，且年均返还金额不能超过已交保费的20%。

    南开大学风险管理与保险系教授朱铭来认为，这实际上是监管为促进“保险姓保”，通过拉长期限把保险从投资功能往保障方向转移。

    “快速返还”一直是年金产品，尤其是银保渠道的销售亮点所在。但在上述产品限制之下，随着10月1日节点的来临，不少“快速返还”的年金产品逐被停售。

    以每份保费1万元计算，太平洋保险的“利赢年年年金保险（分红型）”在首个合同生效号就返还1800元的“祝贺金”，且该“祝贺金”还能“零扣费”进入附加的万能账户。据该险企保代人透露，这款产品因“首年返还”很受欢迎，“在今年8月26日当天几个小时就卖了20亿，然后就停售了。”另外，该险企另一款年金产品“东方红财富升（尊享版）”，首个保单生效号起可领取基本保额的25%，也即将在月底停售。

    工行某理财经理表示:“要买赶紧下手。”珠江人寿几款很畅销的年金险将在月底停售，“根据保监会要求，银保产品要还原保障本质，10月1日后的产品收益情况会明显下降。”

    同方全球人寿相关人士表示，该险企已在134号文件指导下完成产品调整升级。“其中有8款产品下架，在售产品中占比为10%。”同时，另一寿险公司表示，从4月份就开始停售34款产品。“截至8月底，在售的30款产品中，保障类产品占比达到73%。”

    主要影响银保渠道

    产品停售的背后，首当其冲的是银保渠道，进而影响到整个行业的2018年开门红。

    “过去两三年里，趸交万能险和快速返还年金险几乎占据大部分银保市场。134号文件生效后，银保渠道以及主要靠银保渠道冲击开门红险企自然影响较大。”某外资险企产品人士对新快报记者如是说。

    险企财报数据显示，上半年以来多家险企银保渠道保费出现明显下滑。比如，平安人寿银保渠道新保保费同比下降37.4%，新华保险银保首年保费同比下降81.9%。新华保险半年报指出，主要原因是产品结构调整所致。另外，上述同方全球人寿相关人士也对新快报记者表示，134号文件对公司的影响主要在银保渠道，目前正在进行新产品备案，确保10月1日后业务平稳过渡。

    需要指出的是，银保之所以受到影响，并不在于缺乏合规产品，而是新的合规产品与银保渠道的特性难以兼容。“银保的客户都是奔着理财需求去的，多喜欢短平快产品。现在一下子要转型卖长期保障性产品。无论是银行还是银保消费者，一下子难以适应，需要不短的磨合期。”上述合资险企产品人士如是说。

    与银保渠道相反，个险渠道所受影响则不大。“注重开发个险渠道的主要是大型险企，比如平安国寿等主流险企。实际上，这些险企早在前几年就开始转型，长期产品的比例有所提升，所以134文件对其影响并不大。”数据显示，上半年6家AH股上市险企（中国人寿、平安人寿、太平洋保险、新华保险、中国太平、中国人保）的首年期缴保费同比增长均在10%以上。

    趋势

    返还期限和比例要合规

    目前已有部分险企对外推出新产品。上述外资险企人士表示，新产品的具体形态目前还没有大规模出来，“新产品要经过精算模型测算、保监会报备审批等流程，从设计到上市需要一段时间。”

    比如，新产品报备恢复正常的前海人寿近期推出“前海融耀年金保险（分红型）”，该产品在被保险人的第五个保单周年至64周岁按基本保额的8%返还年金，65-69周岁按所交保费20%返还，70周岁至终身每年返还保额18%。另外，新快报记者从华润银行理财经理处获悉，华润银行近期刚上架的横琴人寿“横琴优品赢家年金保险”，其年金返还从第11个保单周年至第19个保单周年号，且每次返还金额为已交保费的7%。

    此外，该险企将在10月1日推出新产品“同方全球「乐无忧」（B款）年金保险（分红型）”。新快报记者获悉的资料显示，该产品的生存年金领取区间为“第五个保单周年号起至被保险人身故”，给付比例为基本保额的50%。以40岁消费者为例，年缴保费10万元，缴费5年后每年可领取生存年金10470元，在已缴保费中占比2.09%，远低于134号文件规定的20%上限。

但是，上述工商银行理财经理、泰康人寿、平安人寿、中意人寿、工银安盛人寿、太平洋人寿等险企均表示，目前暂没有新产品出来。“产品形态的方向也不便透露。”

    “双主险”形态可能成主流

    新产品除了期限拉长外，在形态组合上也有所创新。比如，在去掉万能险“附加型”这一形态后，据了解，险企将会对产品进行“双主险”改造。

    某不愿具名的险企产品人士表示:“未来大部分公司可能采取‘年金+万能险’的‘双主险’模式进行新产品开发。另外，年金险的返还或红利若转入万能险账户，以后必须收取相关费用。”但是，上述外资险企产品人士对此并不认可:“一个产品不能有两个主险，否则有规避风险之险。万能险和年金险双主险的形态，是不允许的。”

    另外，为倒逼万能险回归本源，引导长期储蓄，10月1日后万能险账户的资金领取，不再像之前那样提供免费次数，而是根据领取时间进行费率收取。新快报记者获悉，同方全球人寿将在10月1日上市的另一款产品“同方全球年金保险（万能型）”显示，从万能险个人账户领取资金要收取一定比例的费用。若第一年领取的费率为5%，第二年至第六年则逐渐递减，分别为4%、3%、2%、1%、0%。

    目前来看，市场上还没出现“双主险”产品。但在同一被保险人之间的返还年金若要进入万能账户，接下来要进行费率收取。比如，上述同方全球人寿的两款产品，若年金险的返还年金要进入万能险账户，将要收取1%的手续费。

    为回归保障，134号文件还强调保障产品要重点服务于消费者身故等风险保障，并针对健康状况进行科学定价。中研普华研究员孙玉娇指出，保险行业此轮洗牌后，人身险的保费规模将增加，而重点监管的万能险和投连险比重将下降。

    来源：新快报 记者：余世鹏