幕后推手“梦断”太保

　　“尽管中国太保近期在拜访境外投资者上不遗余力，但依目前低迷的沪港行情，以及上述致命承诺，香港很多投资机构都不看好太保的上市计划，所以也使得其在9月14日大限之前完成上市变得十分渺茫。”7月23日，香港一位私募投资者告诉本报记者。

　　在他看来，作为幕后推手的凯雷在太保A股上市后，不放弃任何机会，屡次给太保创造了与国外投资者私下会面的机会，其直接动因就是作为境外投资者的身份，想尽快获得投资收益，只可惜投资者反映平平，凯雷想尽快圆梦的目标也变得遥不可及了。

　　王小罡分析，太保自身其实在香港融资问题上表现较为冷静。一来太保在A股融资后的资金在几年内已经够用，二来太保并没有像平安那样的收购冲动，因此对再次融资的需求并不强烈。就凯雷而言，由于当初入股中国太保的成本并不高，粗略计算大概不到5元/股，就算中国太保A股的价格再跌，凯雷只要能变现就肯定赚钱，只是赚钱多少的问题。但是，凯雷要在A股套现，必须要在禁售期3年之后，但在H股就没有限制。这也是凯雷为何着急要把所持太保A股置换成H股的主要原因，而置换的先决条件就是太保要在H股上市。

　　“太保无法如期在香港上市，无疑让投资中国太保的各路资金顿陷窘境。除境内投资者外，太保的外资方凯雷也顿陷尴尬境地。最直接的影响是，太保登陆香港时间表的延期，意味着凯雷尽快套现的如意算盘就可能要落空。”24日，一位业内人士向本报表示。“如同其他的境外投资基金，凯雷并不掩饰其财务投资者身份。对于凯雷而言，晚两年退出太保的话，意味着投资回报率就可能打对折。投资就好比‘时间的玫瑰’，时间越长，玫瑰的香味就越淡。”

　　一位证券业人士分析，中国太保H股上市搁浅，凯雷无疑将是最大的“受害者”，想当初，市场对金融机构引入境外投资者颇多质疑的当下，中国太保引入单纯以盈利为目的的凯雷作为其战略投资者，以及双方谈判中，中国太保做出的诸多承诺，现在来看都值得反思。