尽管新股开闸箭在弦上，但人保集团还是失去了排队登陆A股的耐心。

　　昨日，已在香港上市的人保集团发布公告，称已完成发行160亿元人民币次级定期债务，期限为10年，前5年票面年利率为4.95%。这是中国保监会今年1月修改险企发行次级债的规则后，第一家完成发行的保险集团。

　　根据公告，在次级债发行的第五年末人保集团具有赎回权，若不行使赎回权，则后五年的票面年利率为6.95%。2013年4月，人保集团赎回了其2008年发行的四期次级债，共计支付约82.8亿元人民币。

　　正如公司所言，此次所募集的资金将用作充实公司附属资本、提高偿付能力充足率、优化公司资本架构。

　　由于人保集团业务快速发展，使得偿付能力充足率压力较大。2011年社保基金100亿元的注资后，偿付能力达到165%。但2012年底，旗下一些子公司再次受压保监会Ⅱ类充足率150%标准。去年12月，人保集团在港交所上市，定价3.48元，募资净额达267亿港元，偿付能力充足率再次得到提升。

　　不过，补充资本金只是其中重要投向之一。人保集团还称，此次所募集的资金还将进行基础设施建设。保险新政出台后，险资投资渠道拓宽，加上新型城镇化的推进，各地政府对于具有长期投资属性的保险资金都寄予厚望，也使得保险资金投资新政红利不断释放。

　　手持可在A、H股上市批文的人保集团，对于A股上市一直没有放弃。但是，由于今年以来A股新股发行处于暂停状态。即使按照现在7月新股开闸时间表推算，人保集团上报的财务资料得按照今年上半年的业绩重新核定。况且，新股发行制度最终如何敲定，对公司发行预期有什么影响，成本支出多大，都无法测算。因此，在目前债券市场风生水起的环境下，低成本谋求发展不失为最适宜选择。