沪上一家寿险公司的产品市场部人士表示，当前对于寿险公司来说，进行产品创新的动力和压力同在，据业界人士透露，整体来看，寿险公司积累的利差损失约有400亿元。1996年以来央行连续8次调低利率，使以前高预定利率的保单形成了较大规模的利差损，由于在1996年国内才发行第一期十年期国债，储蓄存款最长到8年，但寿险产品一般要30年的时间。在利率调低的过程中，一年期存款利率从1996年的9.18%降到目前1.98%，实际保单的利率从8%—12%下降到1998年的4.5%—6.5%，之后更是下降到2.25%。400亿元的利差损失不能不受到关注。在低利率环境下，保险公司投资固定利率产品的弊端显现出来。

　　据了解，目前国外的投资型产品比重非常高，德国、美国等国家在1999年投资型保险的比例就高达80%以上，英国在60%，新加坡在70%。按照国外一些保险公司的经验，其承保利润自80年代以来就开始由正转负，利润主要依赖投资，传统业务的竞争中资保险公司不占优势，最终的竞争还是要靠投资能力来决定。

　　中资保险公司显然意识到这一点，随着国内保险公司的不断尝试，目前投资型产品在国内的发展也比较迅速，非传统险的保费收入在2000年仅30.52亿元，2001年则达到418.49亿元，去年则为1121.7亿元。同时投资型产品占总保费收入的比重也在不断上升，去年已经达到36.74%。

　　不过在比重上升的情况下，保险资金收益率水平的变化更值得关注。根据统计数据，从2000年起，我国保险资金的收益率水平分别为3.59%、4.30%、3.14%，而根据中国人寿资金运用中心统计，西方国家在1975年到1992年的年平均投资收益率为8%-12%，荷兰国际（ING）从1993年到2001年的年平均投资收益率为9.73%。林肯国民增长型投资帐户1994年到2000年的年平均投资收益率为15.4%，平衡型投资帐户的年平均收益率为9.5%。

　　对于去年收益率下降的原因，国内保险公司人士分析原因有三：首先是50%的投资产品还是银行协议存款，这一收益率从去年的4%下降到了3.4%。其次，去年新发的债券利率也都比较低。第三就是在投资基金上损失惨重，特别是封闭式基金的折价交易对保险公司的影响较大，按照总投资额160-180亿元计算，亏损20%就有30亿元的损失，对于6000亿保险资金来说，影响度大致在0.5个百分点。

　　收益率下降带来的问题是明显的，对保险公司来说，首先是有定价风险，专业人士表示，现有保单内含有复合利率2%-2.5%，保险公司保本收益率为内含利率上浮1%左右。同时非传统险的持续高速发展依赖良好的投资收益，分红及资本增值少将导致投保人大规模退保。这种情况在去年的投连险风波中已经初露端倪。

　　一些业内人士认为，首先是市场环境的变化使得传统的寿险产品无法满足客户的多样化需求而难以销售，这在发达国家也逐渐变的无足轻重。而商业银行投资银行投资基金向保险业的扩展和对保险产品的替代也压缩着保险业的生存空间。但是金融市场的不确定性给经营带来了技术难题，主要表现为不稳定的资产与稳定的负债之间的矛盾，不稳定的资产与稳定的负债相应的投资连接险的出现为解决此难题提供了良好选择。他们认为投资型产品的风险已经有一部分转嫁给保户承担，投保人也愿意为获取更高的收益而承担风险。目前一些险种的现金流更加灵活，产品的存续周期正在缩短。

　　一直以来保险公司拓宽投资渠道的呼声不断，中国人寿保险公司资金运用中心副总经理杜金燕对投资渠道的拓宽提出了自己的看法，他认为目前可行的投资渠道除了进行股票投资外，还可通过委托银行方式参与住房按揭贷款，保险资金与个人住房按揭贷款在期限和利率上能较好地匹配，可以更好地结合起来；此外希望允许保险资金到境外进行固定收益证券的投资，以此来分散市场风险。他表示虽然国内对QDII的讨论比较关注，但作为保险公司，在不能回避汇率风险的情况下，受到国家外汇管理局的限制，实际上并不会积极。