人民币理财产品路在何方

2005-5-8 10:24:22 来源:文汇报编辑：rhx 点击：

4月10日起发行的05二期凭证式国债延续了一期国债的火热行情，再次受到市民追捧。个别银行甚至出现凌晨三点排队的现象。另一边，4月20日过后，兴业银行和中信实业银行的3月人民币理财产品如约首次兑付。曾遭众多百姓追捧、风光一时的人民币理财产品，也曾一度传出偃旗息鼓的消息，不过在本周民生银行再次推出一期产品后不攻自破。

　　但是，有关人民币理财产品的去向问题，有关专家有着不同的意见———

　　前景未明？

　　前不久各家商业银行推出的人民币理财产品的投资范围和货币基金相同，主要包括无信用风险的国债、央行票据等等。随着央行3月17日将超额准备金从1.62％下调到0.99％后，各商业银行原本坐吃息差的资金被赶了出来，只能大举进入货币市场，造成国债、央行票据等供不应求。

　　由于各家商业银行在投资中争相压价，人民币理财产品的收益率日渐走低。其收益从当初一年期最高的3.17％回落到目前的2.5％左右。从商业银行方面来讲，一方面现在手中并不缺资金，另一方面扣除营运成本后，人民币理财产品给银行带来的收益所剩无几，因此各商业银行也就失去了继续推出新产品的动力。

　　从投资者来讲，目前银行推出的人民币理财产品的收益和货币基金及国债相差不多，因此也失去了继续追捧的意愿。日前，国家批准了工行、建行和交行试点成立基金管理公司，这一消息使得人民币理财产品更陷入困境。

　　大有舞台？

　　建行理财专家认为，人民币理财产品对商业银行而言，它的存在有利于满足不同类型客户群的需求。同时优秀的理财产品也是银行吸引客户的一个重要手段，人民币理财产品还未到真正退出历史舞台的时候，它需要不断地推陈出新。

　　该理财专家表示，继券商融资券即将面世之后，银行间债券市场还将在5月底前引入新的交易品种———短期非金融企业债。而目前银行间市场债券品种也已经涵盖了国债、央行票据、政策性金融债、商业银行次级债、证券公司债券、企业债券、美元债券等等，品种越来越丰富，结构日益完善，市场规模也急剧扩大。相信一旦利率运行环境发生变化，或是金融创新产品等可投资工具出现后，各家银行的人民币理财产品仍会大有舞台。

　　专家预测人民币理财产品可能出现多种变化：一是人民币理财产品卖点将逐步转向流动性。

　　近期虽然各家银行纷纷搁浅了人民币理财产品的推出计划，但抓紧研发新品的脚步并未停歇。交行日前推出的“得利宝人民币七天理财”产品，除拥有活期存款的2.25倍收益外，还被允许提前支取，具有极高的流动性。该产品一问市，便受到了短期资金的热捧。另据沪上银行业人士透露，有多家银行已开始酝酿推出1个月、甚至7天的人民币理财产品。

　　二是人民币理财产品的期限结构将大大丰富。

　　过去，各家商业银行推出的人民币理财产品期限一般从3个月到最长2年。未来的一段时间里，人民币理财产品可以适当的考虑加大3年和5年期产品的推出力度。据了解，光大银行前段时间推出的三年期的理财产品就受到了客户的欢迎，特别是一些没买到一期凭证式国债的投资客，都把其作为了国债的替代品，销售情况非常不错。

　　三是增加人民币理财产品的理财功能。

　　如增加质押功能，使之具有一定的再融资功能。比如招商银行最近就推出了人民币理财产品的质押贷款服务，1年期和2年期的人民币债券理财产品都可以进行质押贷款，贷款利率按银行存款质押贷款利率执行。既方便了客户，又增加了银行的利润来源，提高了人民币理财产品的吸引力。

　　四是让人民币理财产品收益与利率或商品（黄金、石油）挂钩。

　　目前各家银行推出的人民币理财产品，其特点和基金公司推出的货币基金出现同质化。将来的人民币理财产品可以仿效外汇结构性产品的特点，使人民币理财产品与利率或商品（黄金、石油）挂钩，将大大增加该类产品的投资价值。

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