进入2005年，保险市场似乎变了天。今年不仅是保险业放开后的第一年，外资保险大量抢摊，而且《保险保障基金管理办法》从2005年1月1日开始实施，这也意味着国家财政不再为商业保险机构买单。现在的商业养老保险和儿童型的险种的期限都比较长，有的甚至要到几十年后才能受益，一些市民担忧保险投资是否有保障。

落下揪心隐患

上半年没落几斗米

前几年投资封闭式基金吃了大亏的保险资金，从今年2月份开始，开始真刀实枪地直接杀入股市。

2月份，华泰资产抢先下单,到3月份中国人寿、中国再保险集团、泰康人寿、华泰财险、太平人寿、太平洋保险、新华人寿纷纷高调入市。

但是数据显示,保险资金入市的效益并不理想。

4月份，宝钢增发中，保险资金动用了几百个亿参与申购,获配了近七八千万股,配股价格5.12元,记者发现近日股价也仅仅是5.12元，由此可见,在素来被视为“发红包”的一级市场,保险资金也并无斩获。

今年，保险资金开始逐步缩小基金的投资规模，扩大债券的投资。截止3 月末，保险公司的基金投资规模为797.79 亿元，较2月末的数据减少了62.96 亿元，这也是保险公司投资基金以来，规模下降最大的一个月。

不过，今年以来上证指数已经跌了20%，封闭式基金指数也跌了13%，显然保险资金上半年在股市没有讨到便宜。

同样，国债投资的收益也不容乐观。《招财》记者了解到，目前市场3年期国债的收益为2.5%左右；5年期为3%左右，10 年期为3.5%。但这些盈利并不能保障保险资金不亏本。

某保险公司的内部人员告诉《招财》周刊，保费收入后，要扣除人员工资、业务人员的回扣，这些都使保险资金的运做收益超过4%才能保本。2004年，平安的总投资收益率为3.6%，中国人寿总投资收益率3.1%。这三家的投资水平代表了行业的平均水平。

很显然，由于证券市场的不景气，对保险公司来说，现在无疑是一个“保险资金投资疲软”的年代。

新账抵旧债

最让人忧心的，是保险业高速增长下掩盖的隐忧，和无法回避的历史旧账。

刚刚出炉的人保财险年报，令市场人士感到意外：去年人保财险的纯利润只有2.08亿元，比前年的14.51亿元急挫85.7%。而在此之前，分别出炉的中国人寿、平安保险年报，更是亏声一片：人寿公布的年报显示，虽然去年的净投资收益为113.17亿元，较2003年同期有较大增长，但已实现和未实现的投资亏损数额巨大，2004年投资净亏损2.37亿元，证券投资基金浮亏达到10.72亿元。而平安保险同样“惨烈”：年报显示2004年投资封闭基金浮亏高达7.89亿。

一位业内人士甚至告诉记者，保险资金连续三四年的亏损，现在估计已经高达百亿元之多，保险行业最大的包袱就是历史旧账。前几年，保险行业为了扩大保费收入，给许多保户甚至承诺8%甚至更高的收益，实际上，保险公司每年不得不赔进很多钱。为了弥补这个窟窿，保险公司只能靠不断吸纳新的保费。

此外，国泰君安研究员戴祖祥认为，从各家公司年报披露的信息看，金融行业之间风险传递显现。比如中国人寿、中国人保等很有可能在“问题券商”上损失数亿元。

国家财政不再“兜底”

保险业务员在销售保险时，常常说的一句话就是，放心买保险，保险公司不会倒闭，就算关门也有国家财政买单。但是今年还会如此吗？答案显然是否定的。

今年起，《保险保障基金管理办法》正式生效实施，保险公司应当按照其财产保险、意外伤害保险和短期健康保险业务自留保费的1％，有保证利率的长期人寿保险和长期健康保险业务自留保费的0.15％，无保证利率的长期人寿保险业务自留保费的0.05％缴纳保险保障基金。

江苏省保险行业协会顾问、原秘书长王通在接受《招财》周刊采访时表示，保险保障基金的推出，一方面，它标志着我国保险保障基金制度的正式建立，但是该办法的实施意味着，中国保险商们的后盾不再由国家财政部门的拨款善后，而是由保险保障基金来“买单”。不过他认为，在我国不会出现保险公司倒闭的现象。根据《中华人民共和国保险法》第三章“保险公司”第八十四条规定：经营有人寿保险业务的保险公司，除分立、合并外，不得解散；第八十七条规定：经营有人寿保险业务的保险公司被依法撤消或者被依法宣告破产的，其持有的人寿保险合同及准备金，必须转移给其他经营有人寿保险业务的保险公司；不能同其他保险公司达成转让协议的，由金融监督管理部门指定经营有人寿保险业务的保险公司接受。

不过根据新的保险保障基金制度，当保险公司一旦破产，如果非寿险保单价值超过5万元，个人能获得保单价值90％的救济，机构则只能获得80％的救济，也就是说还有10％和20％的风险要个人和机构投保人自己承担。看来，保险也是有风险的。

有关专家认为，经济发达国家或者地区，保险公司破产也是经常的事。亚洲金融风暴中日本有几家保险公司破产。

“进化论”将显威

许多买保险的人，可能都有这样的经历，那就是一不小心就给业务员骗了，还有一个普遍的现象就是，买保险是爷，理赔是孙子。

不诚信制约保险业

从中国保险业现状来看，保险营销人员素质偏低，误导欺骗现象屡见不鲜。以寿险新型产品的销售为例，有些营销人员利用客户对新产品不甚了解的情况，有意无意地误导客户，把当期（短期）投资收益率，说成是长远固定的投资回报率；甚至用高预期的投资收益来承诺自己未来的经营绩效，片面夸大投资回报率、弱化保障功能，而对于寿险新产品所蕴含的高风险却避而不谈。

此外，还有的保险公司在吸引投保上做足了文章，但是在如何做好客户服务以及理赔则不甚热心。有的甚至在保单上玩起了“天书，最后一句“解释权归本公司”了事，受伤的总是投资者。

业内人士表示，保险业出现诚信问题有三方面：首先任何一个行业没有一个透明的信息披露，没有社会监督，它是不会诚信的。其次，保险业没有一个很好的增加失信成本的惩戒机制。最后，对保险业的制度约约束很不够，其中包括对从业人员、高管人员的制度约束。

投保要慎重选择公司

江苏省保险学会秘书长陆永汉表示，现在国内的保险公司扩张也很快，现在一些小保险公司总共的注册资金才几千万元，遇到这样的大事件不破产才怪。因此在投保时一定要比较公司的资质。

不过也有专家认为，保险公司资质如何并不是仅仅看大小，去年保监会对偿付能力不足的3家寿险公司下发了监管意见书。3家分别是中国人寿集团、太平洋人寿和新华人寿三家大公司。

江苏省保险行业协会原秘书长王通表示，投保人选择保险公司要慎重，一般要看保险公司的几项指标，如资本金实力、过往赔付情况、财务状况以及售后服务等。业内人士表示，从目前入世后保险业全面开放，外资保险公司加快了进入国内市场的步伐等现实情况看，保险业竞争正日益加剧，某些实力较弱，经营能力不强的保险公司随时都可能被踢出局，达尔文的“进化论”和优胜劣汰产生作用是必然的，因此买保险也要睁大眼睛。