早在1999年1月开业的安联大众人寿保险有限公司（简称“安联大众”），5年后第一个分公司才在广州建立，如此慢吞吞的扩张，在外界看来有些不可思议，因为彼时生意上的竞争者仅有友邦等寥寥几家。安联大众的注册资本两亿元，其中中国大众保险有限公司（简称“大众保险”）持有49％股份。合资寿险公司开设分公司需要的增加资本金，而中方股东对此“力不从心”。

　　本月18日，安联大众宣布，中信信托接手由大众保险名下这49％股权。这起中资股东的变化，意味着德国安联集团与大众保险的分手，代表了“外资保险公司＋中资保险公司”的中外险商合资模式失败。

　　大众保险“力不从心”

　　“我们非常高兴中信信托成为我们新的合作伙伴。”德国安联集团管委会成员蔡德礼向本刊表示。在安联大众上任半年新帅孟建安甚至将此次股权转让视为开业6年来的重要里程碑。

　　寿险公司一般有5至8年的亏损期。安联大众亦不例外。2003年大众保险上市冲刺的关键一年爆出1.3亿元巨亏，其中一部分来自安联大众。2004年大众保险亏损5000多万元中，有1800万元来自安联大众。“安联大众严重影响了我们的利润。” 大众保险发言人说。

　　安联大众初步计划是，在完成开设广州分公司后，2006年到2008年将快速扩张，在全国大约15个城市建立分公司。按规定，合资保险公司每开设一个分公司，须增加注册资本2000万元，直到增资至5亿元为止。安联大众需增资3亿元。“后院起火”的大众保险已是无能为力。

　　因为如果按49％比例出资，这意味着大众保险在忍受安联大众亏损的同时，还要拿出1.47亿元来给安联大众。这对连连亏损的大众保险是一个“包袱”。

　　在退出安联大众的同时，大众保险已经找到了另一棵大树，它行将中国人寿全面收购或至少收购五成以上的绝对控股权。据悉，后者已派出尽职审查小组进驻，有关交易最快将年底前完成。

　　德国安联策略调整

　　德国安联集团正在改变其过去6年过于保守的形象，积极推动安联大众扩张。这种调整首先从人事上反映出来。

　　2005年年初，安联大众总经理冯康君突然被召回国，德国安联健康保险公司常务副总经理孟建安空降上海，接任之。而安联大众原常务副总经理蔡文亮跳槽到了中保康联人寿保险公司。

　　孟建安立即改革组织架构，起用新人。安联大众原战略发展部项目负责人王宾贤在被擢升为广州分公司总经理之后，再次被任命为市场营销总监，其位置排在孟建安之后，两位副总经理之前。

　　孟建安认为，公司要为个人和团体客户提供一流的保险方案和金融服务。安联大众的产品范围已覆盖包括投资、人寿、健康和意外等所有类型的保险种类。 本刊获悉，中信信托加入后，德国安联集团将追加安联大众的注册资本金，以加快开设分支机构的步伐，浙江和四川是两个目标省份。

　　幕后可能另有买家

　　中信信托为中信集团获得一块合资寿险牌照后，实际与中信集团旗下已有一家合资保险公司信诚人寿构成“同业竞争”。

　　知情人士透露，中信信托可能并不是真正的买家，后者可能是受中国目前法律限制，不方便露面。可能的买家有两个，一是中国工商银行，一是德国安联集团。

　　目前，德国安联集团联合高盛集团及美国运通公司组成的财团已与中国工商银行签署谅解备忘录，投资30亿美元收购中国工商银行10%的股权。知情人士透露，中国工商银行在成立股份制公司之后，有意以合资形式设立银行系保险公司，德国安联集团是潜在的合资方。后者旗下已有安联大众，而安联大众的中资方大众保险一直在闹“离婚”。这种巧合，让人遐想。

　　业内人士分析，目前，合资保险公司采取的主要模式是外资保险公司与中资大型国有企业联姻，而国企在进入保险业是没有限制的；在中国内地，只有银行不能参股或者设立保险公司的限制。因此，种种迹象显示，极有可能中国工商银行是幕后的真正买家。

　　至于第二种可能，业内人士分析，在合资保险公司中，外资的持股比例不允许超过50％，安联持有51％股权，已经是特例。德国安联集团要完全掌控安联大众，唯一可能就是通过信托的方式接手另49％股份，一举绕过目前政策限制。

　　一个模式行将灭绝

　　安联大众股权的裂变，是中外险商联姻的合资寿险公司这个“物种”在中国走向灭绝的开始。

　　根据中国加入WTO时承诺，外资寿险公司可以通过在华设立合资寿险公司的方式进军中国保险业，但外资股不超过50%，外方可以自由选择合资伙伴。中国19家合资保险公司中，15家采取的是“外资保险公司＋中资大型国企”的合资模式，外资保险公司为了降低展业成本，倾向于选择在某个领域有特殊支配力的中方股东，比如中意人寿从合资方中国石油身上拿到200亿元的大单，开创了中国保险业之最；中美大都会人寿通过股东首都机场公司企图垄断航意险。

　　大众保险退出安联大众后，只剩下3家合资保险公司采取的是“外资保险公司＋中资保险公司”这种合资的模式，它们分别是太平洋安泰人寿、恒康天安人寿和中保康联人寿。而这3家也将最终告别中外险商合资的模式，目前中国人寿已确定退出中保康联，宏利金融也确定要退出恒康天安。而太平洋保险集团退出太平洋安泰也是迟早的事，因为若遵循中国人寿上市时所谓的“禁止同业竞争”先例，太平洋安泰与太平洋保险集团旗下的太平洋人寿亦构成了同业竞争。因此太平洋保险集团极有可能在上市之际出售太平洋安泰股权。

　　不久的将来，“外资保险公司＋中资保险公司”模式将彻底从中国保险市场上消失，而外资险商也将获得绝对的话语权，因为作为合资方的中资大型国企并不懂保险经营。