保险业开门红仍然难掩问题存在

2009-2-25 10:18:21 来源:中国经济时报编辑：szbx 点击：

    保监会最新公布了1月份的数据。其中，人寿保险公司原保险保费收入为839.17亿元，较去年同期增长9.86%。对此，业界用“开门红”来形容。然而，“开门红”难掩问题的存在，尤其投连险销售大跌后，部分保险公司保费收入大幅下降，连去年同期的10%也未能实现。

    之所以说保险业“开门红”，还因为三大A股上市保险公司表现不俗。其中，中国人寿今年1月保费收入为366.41亿元，较去年1月的306.52亿元增长了19.54%；平安寿险从去年1月的108.20亿元，增至今年1月的133.11亿元。虽然太平洋寿险同比从81.58亿元跌至70.00亿元，但其表现仍超出原先市场预期。

    相比之下，大幅下挫的主要是外资寿险公司。例如中德安联、首创安泰、招商信诺、联泰大都会、光大永明等保费收入分别从去年1月的3.943400亿元、3.582056亿元、7.166512亿元、2.258637亿元、3.322732亿元，跌至今年1月的6316.62万元、5527.67万元、5126.95万元、2367.51万元、5085.39万元。其中，招商信诺今年1月的保费收入未能达到去年同期的1/10。

    外资保险的保费收入可谓坐上了“过山车”。以联泰大都会为例，2007年1月、2008年1月、2009年1月的保费收入分别是1430.03万元、2.258637亿元、2367.51万元。保费收入出现如此大的落差，主因是投连险销售波动剧烈。去年1月正逢牛市尾声，抄底热情不减，“银保渠道＋投连险”让联泰大都会、招商信诺等受益匪浅。经过一年的走熊，投连险被打入冷宫，有的从银行网点“撤架”，个别公司甚至遭遇退保潮。

    这样的情况是去年火爆时可以预料到的。笔者多次指出，投连险销售应该“悠着点”，寿险公司必须尽快回归到以保障型产品为主的销售上。投连险业务的大起大落，会导致保险公司资产负债匹配难度加大。而去年不少寿险公司之所以继续指望投连险，一是对股市走势判断失误，寄望于牛市会很快卷土重来；二是误认为投连险具有抗跌性，在熊市中的表现可强于基金，并以此作为销售卖点。即便投连险销售走进“死胡同”，仍有个别公司至今还在销售单一投连险产品。

    反观中国人寿、平安寿险的增长，可以看到寿险公司的销售状况，并非完全需要看股市的“脸色”。三大A股保险公司，恰恰是投连险占比较少的，有的未销售投连险。按东方证券保险行业分析师王小罡的分析，经济衰退对寿险业务具有双重影响。一方面，由于客户风险厌恶的转向以及收入预期的下滑，投资型保费收入有下降趋势；另一方面，疲弱的经济前景提高了居民的风险意识和投保意识，储蓄类保费收入有上涨动力。

    短期来看，投连险销售“咸鱼翻身”的可能性不大。其一，股市反转还缺乏基本面支持，金融危机尚看不到结束的迹象。外盘对A股的拖累非常明显，23日道琼斯指数和标准普尔指数跌至1997年来的最低水平，24日的上证指数因此大跌105点。

    其二，银保市场进入整顿阶段，投连险过去倚重的销售渠道受约束，违规销售难以“肆无忌惮”。保监会近日召开的加强银保业务管理视频会议，直指去年9月份以来部分地区在银保渠道发生了销售误导和集中退保等一些问题。显然，在监管部门已开始念“紧箍咒”，投连险销售难以再像去年初那样高增长了。

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