•第二大推动力•

　　保险公司：投资力度加大 上攻步伐放缓

　　投资力度加大

　　据WIND 数据统计，15 家保险公司二季度重仓股从一季度末的185只个股减少到166只，二季度共剔除79 只，新进 60 只，减仓 43 只，增仓30 只，其持股总数也由一季末的30.23亿股减少到29.73亿股。

　　从仓位变动看， 保险机构一季度建仓的185只个股有71.89%被调整或仓位发生改变，其中，新进股票的流通市值占保险公司持股总市值的53.73%，换仓迹象非常明显。从持股总市值看， 保险资金持股总市值从一季末的362.09 亿元上升为673.83亿元，增加了311.73 亿元（其中中国人寿保险(集团)和中国人寿保险股份公司以273 亿元买入中信证券51725万股，占新增311 亿市值中的87.78%）， 流通市值增幅超过85.92%！ 持股总市值占市场总流通市值比重由一季度末的0.97%上升到1.26%。

　　从投资力度上看， 保监会网站公开信息显示， 保险资金一季度末有3732.6亿入市， 二季度末则提高到4354.34亿元，对市场的投资额增加了621.74亿元， 这还不包括7 月中旬保监会发布 《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，将保险资金入市比例由原来的5%上调至10%后的那部分新增资金。

　　股价上涨速率放缓

　　统计数据显示，保险公司二季度重仓股平均涨幅为27.64%，高于同期上证综指20%的涨幅，但相对一季度数据（一季度重仓股平均涨幅42.64%，大盘涨幅 19.01%）而言，上涨速率有所放缓。

　　统计数据还显示，保险机构一季度持仓未动或减仓股平均涨幅为52.75%，二季度为 20.02%，二季度末至8 月 31 日为 30.99%， 而同期大 盘 涨 幅 分 别 为19.01%、20%、36.59%；新进和增仓个股在二季度平均涨幅为32.27%，二季度末至 8月31 日涨幅为 35.47%， 而同期大盘涨幅分别为20%、36.59%。 综合看，保险资金重仓股上涨幅度略小于同期大盘。

　　减持银行 增持二三线蓝筹

　　虽然随着人民币相对美元不断升值， 银行股的股价也水涨船高，表面上看银行股正成为市场宠儿，但中报数据出乎意料地显示，保险资金正大幅从银行股中退出。

　　除中国人寿因民生银行增发而增持2484.29 万股外，招行、工行、中行、浦发银行却不同程度受到大幅减持。 其中，浦发银行被减持比例高达41.1%、 工行高达 46.74%。与此同时，地产、社会服务业、机械行业中价值被低估的二三线蓝筹品种却被保险资金所重视。

　　其中最有意思的是， 中国人寿与中国平安两大保险巨头在二季度竞相增持对方股票。数据显示，中国人寿持有中国平安占其流通盘的比例从一季度的2.32％上升到 3.84%；反之， 中国平安持有中国人寿占其流通盘的比例从一季度的1.84％上升到二季度的5.7％， 保险股反而成为保险资金的最佳避险品种。

　　统计数据显示， 保险资金不但大力增持主板中一线蓝筹寿险股中的中国平安、中国人寿，还进军地产股中的深长城、新黄埔、保利地产、万科A、北辰实业、广宇集团、券商股的中信证券以及社会服务业的峨眉山A、津滨发展、黄山旅游、山东高速等， 甚至连中小板中的华兰生物、江山化工、东华合创、鲁阳股份也都被其相中。