保险股狂泻：寿险新政惹的祸

2010-7-13 9:24:45 来源:中财网编辑：szbx 点击：

　　上周五保监会就放开传统人身保险预定利率发布征求意见稿的消息传出后，保险板块连续走弱。昨日上午某券商特意向客户群发了"保险板块风险提示"的短信，认为人身保险预定利率新政对保险股净资产收益率有负面冲击，投资者应暂时回避。当日保险股开盘走低，中国太保和中国人寿一度跌幅超过7%，位居两市跌幅前列，中国人寿盘中更是创出了近期22.68元的新低。

　　征求意见稿取消了传统险预定利率2.5%上限，实现完全自由化。唯一约束因素是偿付能力监管。新政规定：非高利率传统型保单的评估利率上限为3.5%。也就是说，在满足偿付能力监管要求的前提下，传统险定价完全放开。多位分析师表示，A股市场的反应有点过度。因为传统寿险在整个业务中占比已大幅下降，分红险和万能险已成为主打产品，传统寿险预定利率调整对保险市场的影响应该不大。

　　长江证券分析师刘俊认为，传统险目前并非保险公司的销售重点，传统险总保费占公司总保费的比例，尤其是传统险新单占总保费的比重较低，例如太保2009年传统险新单保费约占总保费的2.2%左右；假设2009年传统险新单均采用3.5%的定价利率计算的保费，测算显示，太保2009年利润减少约1%-2%，平安2009年利润减少约1.2%-1.4%，影响微乎其微。

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