PE投资

　　保险资金或放 量PE下半年迎来小阳春

　　保险业面临配置压力的资金已超过两万亿元，这让PE机构垂涎不已。随着《关于调整保险资金投资比例的通知》（以下简称《通知》）出台的消息被媒体报出，PE机构下半年的这顿“大餐”也进入绸缪阶段。

　　PE下半年将成受益者

　　渤海证券研究所所长程文卫向《每日经济新闻》表示：“下半年，PE机构将是最大得利者之一。”

　　在2008年4月，社保基金率先杀入PE领域，缺口一旦打开，后来者就纷纷尾随。按规定，全国社保基金投资产业基金和股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产的10%。截至2009年12月31日，全国社保基金会管理的基金资产总额为7765亿元，按此上限推算，即有最多776.5亿元的资金流入权益类市场。

　　不过中信资本总裁张懿宸认为，“作为目前国内少有的市场化运作的机构投资者，社保基金对投资对象设定的标准较高，能投入的人力也十分有限，难以满足市场巨大的资金募集需求。”

　　《每日经济新闻》记者发现，在或将于8月出台的《保险资金运用管理暂行办法》中规定：险资投资不动产以及非上市公司股权和产业基金的比例上限为上年末总资产的5%；投资未上市公司股权和产业基金上限为上年末总资产的5%。但后两者合计不得超过5%，即可以二选一。

　　程文卫表示，相较日本、韩国等国家40%的保险资金投资比例，国内的保险资金还有进一步放宽的空间。

　　首都经贸大学金融学院保险系教授庹国柱也表示：“对资本市场来说，2万亿保险资金并不算一个很大的量，实际投入与上限计算所投入的资金还是有区别的。”

　　无论如何，一旦《通知》出台，就将加大保险资金对PE机构的催化。一PE机构负责人向《每日经济新闻》坦言：“保险资金的放量，对LP(有限合伙人)的扩张十分有利，这部分资金如果进入PE领域，而且发展势头良好的话，未来银行、上市公司也将加入LP行列。”易德基金管理有限公司副总刘志广说：“保险资金的放闸，也算是对资金市场的一个补充，今后的发展将对整个金融资金配置起到平衡、调节作用。”

　　险企巨头率先试水

　　自新《保险法》修订实施后，众人翘首企盼保险业投资PE的相关细则出台，PE领域无疑成了众保险公司的“蛋糕”之一。即将出台的《保险资金运用管理暂行办法》意味着保险资金投资运用将有明文规定。

　　来自保险会的消息称，去年年底，中国人寿、中国人保、中国平安等多家保险公司就已纷纷向保监会递交了“成立PE投资公司的申请”。

　　早在2009年年初，中国平安已经嗅到PE投资领域资本增值这块大蛋糕，随即成立平安创新资本公司，被业界称为中国平安“PE计划”。而中国平安的“PE计划”由三支团队组成，分别设于三个子公司：平安信托、平安资产管理公司及平安证券，已率先试水的平安信托将更多地扮演领队者角色。

　　庹国柱认为，中国PE市场方兴未艾，保险公司设立PE机构可以按照原有经验进行投资，保险机构最重要的就是要控制对PE设立的资金投入。