流动性改善和向大盘蓝筹转换的市场风格将持续，保险目前的估值仍处于底铂反弹仍可继续参与，推荐顺序：国寿、平安、太保、新华。

    2012年以来股债双重发力，保费增长和投资收益相较去年边际改善的趋势明显，准备金折现率上行在会计上增厚公司利润，我们从去年三季度开始提升保险行业的评级至“强烈推荐”，至今逻辑基本被验证：在24个二级行业分类中，过去60日涨幅（5%）和120日涨幅（10%）保险均排名第1。

    流动性改善和向大盘蓝筹转换的市场风格将持续，保险目前的估值仍处于底铂反弹仍可继续参与，我们认为板块机会中四家公司各有亮点均可获得相对收益，推荐中国人寿、中国平安（估值修复空间最大）、中国太报（个险增速高）、新华保险。

    一月保费公布：平安产寿险保费增速继续领先，日均增速略降。去年全年平安寿险由于产品结构回归保障，保费确认率从2010年的58%上升至67%，助其取得了28%的高保费增速。今年开门红表现如预期，会计调整后总保费同比增长17%，日均保费增长29%，日均个险新单保费与去年持平。太保总保费增4%；日均增19%，日均新单增幅高达30%。产险方面，去年全年平安产险增速几乎均在30%以上，今年开门红保费增速略有下降，剔除春节因素，平安日均增幅达29%，太保增19%。两家产险的1月总保费增速分别为9%和1%〃