中国人保集团昨日公布H股招股结果，集团H股发行价确定为每股3.48港元，接近此前发行价格区间的下限。在扣除各项交易费用后，公司预计可募资231.97亿港元。人保集团H股将于今日上午9时正式在港交所挂牌交易，股票代码为01339。

　　此前，国内保险三巨头国寿、平安和太保均已经在港交所整体上市，这次加上人保，四巨头终于齐聚港交所。

　　分析称低定价为避首日“破发”

　　公开资料显示，人保集团计划发行68.98亿新股，发行价格区间为每股3.42-4.03港元。

　　此前人保集团估计，按照定价区间的中间价3.73港元计算，在不行使超额配股权的前提下，公司估计全球发售所得款项净额约达到248.79亿港元。而在最终定价确定后，实际募资总额较预计总额下降了17亿港元，就价格而言，人保的股价在所有H股上市险企中排名垫底。

　　对于人保最终定价低于公司预期，有分析人士表示，从人保此前海外发售和港股发售的火爆程度来看，即使按中间价3.73港元定价，也不会有太大问题。

　　但考虑目前资本市场长期处于低迷状态，保险业亦难言景气，人保上市并非处在最佳时机，调低定价主要是为了避免上市首日就出现跌停或破发的窘境。

　　除了上市时机的考虑外，前述分析人士表示，今年以来连续的保险股被抛售套现可能也会影响人保的定价。

　　随着平安、太保、友邦等险企先后遭到大股东的减持，人保集团或许也不希望因为大股东的抛售套现而过多影响股价。

　　人保成为年内港交所最大IPO

　　公告显示，人保集团在香港市场的公开发售最终录得超额认购16.54倍，国际发售亦录得超额认购。随着人保集团在香港市场的火爆认购，人保上市也成为港交所年内的一大里程碑，231.97亿港元的募资额尽管较此前的募资总额有所减少，但仍然毫无疑问地成为年内港交所最大的IPO。

　　截至12月6日，港交所年内共有55家新股上市发行，募资总额为715.94亿港元，较去年同期下降71%。而在港交所IPO活跃度降低的大环境下，人保集团的火爆认购情况无疑引发市场关注。

　　记者统计了解到，今年港交所另一家IPO超过百亿港元的企业也来自中国内地，这就是于今年4月27日完成H股上市的海通证券，其实现募资净额125亿港元。

　　背景

　　“艰辛”上市路

　　回顾历时一年半的漫长上市过程，人保集团的上市路可以用“一波三折”来描述。早在去年5月，人保集团A+H股同步上市方案就已上报国务院，随后于6月底引入社保基金100亿元投资，股份占比为11%。2011年7月，人保在全球开始非交易性路演，力争在2011年年底前实现A+H股同步上市。

　　然而，随着今年以来A股市场超级大盘股的连续“排队”，人保集团不得不将上市计划变为H股先行，今年6月通过港交所聆讯后又因资本市场低迷而一拖再拖。直至“大限”将近，若再不上市，或许已是“无路可退”。

　　随着人保集团将募资总额一降再降，并于今日正式挂牌港交所，这段长达一年半的上市“长跑”也终于宣告结束。