今年继太保、泰康、人保之后，又有一家保险公司正酝酿发行次级债。同时记者从有关渠道了解到，已成立四年的民生人寿正在酝酿增资扩股计划，可能增资至20亿元。

　　在保险业务快速发展凸显部分公司资本金不足的同时，一些保险公司开始谋求业务转型，以提高公司内涵价值。

　　融资压力凸显

　　就在上个月，人保财险发布公告称，将发行本金总额20亿—50亿元的定期次级债，募集资金除了提前偿还国开行贷款外，还将用于提高公司偿付能力。

　　同月，泰康人寿获批发行3.4亿元次级债，知情人士透露，此次发行次级债之前，泰康的偿付能力约为130%，而偿付能力处于100%-150%就会被保监会列为警戒区域。

　　截至一季度末，偿付能力处于警戒区域的保险公司由年初的9家减少到4家。这些公司和偿付能力不足的公司，都面临着补充资本金的任务。

　　曾经因偿付能力缺口达90亿元而遭到警告的太保寿险，即使在引入外资和太保集团增资之后，也只补充了不足70亿元资本金。于是，太保寿险今年7月发行20亿元次级债，再次补充资本金。

　　保险公司发展越快，规模越大，对资本金的需求就越大。“保险公司的融资压力很大，需要终身融资，不断融资。”业内人士指出，近几年我国保险市场保费收入快速增长，“业务扩大，就要不断提取准备金，尤其是注册资本少的公司，发展几年就吃光了资金本。”

　　而保监会将进一步完善偿付能力季度分析制度，督促偿付能力不足的公司通过增资扩股、调整业务结构和扩大分保等措施，改善偿付能力状况。

　　除了增强偿付能力，保险公司要想谋求更广阔的发展空间，同样需要雄厚的资本实力做支撑。业内人士说，“保险业‘国十条’拓宽了保险资金运用渠道，但是不是所有的公司都能享受到这些政策，保监会的思路是对保险公司进行分类监管，资本实力弱的公司，仅仅保险主业就耗光了资本，自然无缘其他领域。”

　　业务结构转型

　　虽然发行次级债为保险公司增加了补充资本渠道，但有专家指出，次级债并非公司自有资本，最终仍需偿还，并不能从根本上解决保险公司偿付能力不足的问题。一位专家表示，“它只不过提供了一个改善经营状况、调整资产结构的缓冲期，保险公司还需要从根本上改善经营状况。”

　　一些保险公司的业务转型已经显出成效。

　　公开资料显示，上半年中国人寿风险型首年保费同比增长28.4%，首年期缴保费同比增长26.2%。同时，风险型保费收入占比、首年保费中期缴比例、10年期及以上期缴业务占首年期缴业务的比重等指标都显著上升。

　　让保险公司又爱又痛的银保业务更是转型的重要阵地。从今年二季度开始，中国人寿已经下发了与中行、工行、建行、邮储局的期缴业务推动方案。下半年银保业务的转型将以结构转型、发展期缴为中心，同时推动公司与主要渠道开展股权合作，创新合作方式，巩固代理关系。随着业务结构调整力度的加大，公司下半年业务增长速度会有所放缓，但换来的将是结构的进一步优化。

　　上半年，平安寿险在延续2005年万能险销售高增长的情况下，风险保费收入291亿元，同比增长20%，扭转了去年风险保费负增长6%的不利局面。分析人士表示，平安开始走出2005年业务结构调整对保费增长的不利影响，寿险业务转型效果明显。事实上，去年以来，平安一直在收缩银保和团险业务。

　　多年来，保险业一直在规模和效益之间摸索，盲目扩张市场的粗放式经营给保险公司逐渐埋下隐患。正因为此，作为市场的老大和老二，中国人寿和平安的转型之路才有着重要意义。