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投资型保险演义 (2)

2005-10-27 9:20:57     来源:钱经   编辑：szbx  点击：

那么这份抵扣了八年保费的红利从何而来呢? 　　众所周知，分红保险除了具有传统保险的一般功能(生存领取、死亡和重疾给付等)外还有红利收益。红利主要来自三方面：死差益（由死亡率而来的利益）、利差益（由投资收益而来的利益）和费差益（由附加费用而来的利益）。 　　三差中死差、费差的比例非常小，对于一个精算水平较高的保险公司不会在核保、费用方面产生较大的误差，因此一般分红保单的红利大部分来源于投资收益。而投资收益的多少取决于保险公司业务经营能力的强弱，这就表明所谓的保单红利不仅仅是赢利，也有可能是不赢利。 　　在国内，大多数成熟的保险业内人士会对分红不屑一顾，近几年来更多的说法是，这只是保险公司玩的一个小花招，因为所分的红利并没有人们想象的那么多，曾经的“高分红6%，中分红5%，低分红4%”如今也只是毛毛雨。在下表中可以清楚的看到分红保险的红利状况。 　　三差中死差、费差的比例非常小，对于一个精算水平较高的保险公司不会在核保、费用方面产生较大的误差，因此一般分红保单的红利大部分来源于投资收益。而投资收益的多少取决于保险公司业务经营能力的强弱，这就表明所谓的保单红利不仅仅是赢利，也有可能是不赢利。 　　在国内，大多数成熟的保险业内人士会对分红不屑一顾，近几年来更多的说法是，这只是保险公司玩的一个小花招，因为所分的红利并没有人们想象的那么多，曾经的“高分红6%，中分红5%，低分红4%”如今也只是毛毛雨。在下表中可以清楚的看到分红保险的红利状况。 　　在国外，分红保险的收益率比较高，例如，加拿大的分红保险一般可以做到5%或者更高，对老百姓而言，确实是个有可观收益又有保障的选择。而在国内，如上表中，2003年分红保险的红利大多在1%徘徊，2004年的红利分配也差不多是这个水平。就其根本，还是分红保险的投资渠道所限，不可能有多大的发挥，何况业界同质化程度过高，所以就算分红保险有再多的分类与意义，在投资尚不能拓宽的情况，你做到0.7%与我做的1%是没有本质区别的。与另外两种投资型保险相比，分红保险就是一个业余段位的投资选手。下图是两者关系的最好诠释。 　　万能保险&投连险：职业投资选手分红保险的核心在保险，分红的功能只是外围。而真正将主力放在投资上的是万能保险和投资连结保险。 　　保险公司在设计保险时会内嵌固定的最低回报率，由保监会同意规定，也是随着市场利率的变化而改变的。但一般保险以中长期为主，在一个很长的时间段里利率变化莫测，所以可能会给保险公司或者个人带来很大的风险。据说市场上的保险人在听到客户购买的是1999年以前的保险，都会道声恭喜，因为那个时候保单的内嵌利率是10%左右甚至高达17%，而1999年之后则降为2.5%。同样的风险，个人可能因此获利也可能因此受损。

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