今年是中国加入世界贸易组织后的第3年，包括外资保险公司在内的外资金融机构参与中国金融市场的深度、广度都前所未有地加强。尽管如此，标准普尔评级服务仍然认为，外国保险公司还不能够立即获得与中国本土保险公司在同一层面进行竞争的地位。从中期来看，中国主要保险公司仍将依赖于强大的营销网络，保持强大的竞争地位。外国公司的非寿险市场份额将停留在低于10％的水平，而寿险部分将小于20％。

    标准普尔信用分析师Paul Clarkson和Connie Wong表示，外资保险公司，尤其是国际性大公司的显着优势是精良的营运管理，包括公司治理、产品创新、保险精算支持、以及客户服务等。在这些方面，它们比国内的保险公司拥有更强的竞争优势。如果所有对外国公司的限制都被取消，它们的扩张能力将是非常强大的。当前，外国公司面临的主要阻碍是对外资参股的政策限制、有限的销售网络、以及缺乏对当地市场特性的了解，而这样的了解过程可能需要较长时间。

    中国在2001年签署了加入世贸组织的协议后，已于2004年12月出台了对外国保险公司参与市场竞争减少部分限制的政策，外国公司的市场份额很可能进一步提高。今年，一大批包括国外寿险公司在内的合资公司被允许提供团体寿险和年金保险的保单，从而获得了数量巨大的保费收入。标准普尔认为，尽管如此，国内公司寿险和非寿险业务的整体市场份额2004年超过了97％，这一局面需要较长的时间才会逐渐转变。即使未来市场份额下降，包括中国人民财产保险股份有限公司（2004年市场占有率为55％）和中国人寿保险股份有限公司（58％）在内的国内主要保险公司仍将依赖于它们强大的营销网络，在中期保持强大的竞争地位。

    外国公司现在被许可在全国范围内开设分支机构，但合资寿险公司的外资参股比例仍不能超过50％，非寿险公司在其子公司参股方面则没有限制。在2004年12月之前，它们只能在指定的“开放”城市开设分支机构。外国公司获得开设分支机构或设立子公司许可的时间表不一致且不明确。尽管现在总体情况比以前乐观，但是许多已申请开设代表处执照的公司并不确定其申请能否成功。

    分析影响外国保险公司迅速发展的因素，标准普尔认为，主要来自对销售网络的限制、对盈利能力的关注、合资公司的财务弹性和竞争。

    现在，对外国公司运作地点及开设分支机构的数量限制虽已取消，但外国公司较弱的销售网络阻碍了其与已建立强大销售网络的国内公司的竞争。只有在分支机构的数量达到一个相当水平后，它们才可能参与同等水平的市场竞争。到那时，外国公司更加多元化的产品，及对市场认知的加深将使其能够充分利用技术上的优势。

    截至目前，外国保险公司的市场表现并不一致。财产和意外险公司有微薄盈利，而寿险公司由于运营历史短暂尚处于亏损阶段。主要的外国公司正执行较本地同业者更为严格的定价和储备金政策，并更多地关注长期盈利能力。这种对盈利能力的强烈关注很可能限制其迅速扩张，而一些国内公司正迅速扩张。后者显然没有考虑资本充足率下降的可能性和长期盈利能力的不确定性。

    许多外国保险公司正在通过合资方式实现本地运作。外国参与者有足够的财力是因为其平均规模较小且不必承担负面的历史负担。此外，它们有高于平均水平的财务弹性是因为它们的母公司在进入市场的过程中已经饱经历练，并且能够在短期内承受至少部分经济损失。然而，它们也会受到本地合作者的限制，后者可能并不愿意承受前期的损失或为未来增长提供资金。

    到2005年2月，中国保险行业已有70家从业公司，其中37家为外国保险公司或中外合资公司的分支机构或子公司。这个数据是5年前的两倍，并且仍将在中期范围内迅速增长，从而引发更激烈的竞争。如果出现恶性竞争，市场环境恶化，盈利意愿有可能迫使外国公司停止其扩张。

    外国保险公司将其在中国的经营视为具潜在丰厚利润的长期投资，认为中国市场具有高增长和高收益的可能性，是成熟市场所无法提供的，因此渴望全面参与中国市场。标准普尔提醒说，未来的竞争参与者应该认识到强劲的增长预期后面可能存在市场缺陷，要避免投资过热，并不断自我调整来适应当地的情况。