“转型”带来“减速”

　　2008年8月19日全国寿险工作会议的召开，拉开了寿险业“转型”大幕，监管层决心严控银保业务“过快增速”，全面正式启动寿险业务结构转型，在加大产品监管力度、对银行保险开展专项检查的同时，明确要求各寿险公司“压低趸缴业务规模、下调万能险结算利率、降低银保业务增长速度”。

　　监管层的窗口指导效应已经显现。据保监会最新披露的数据显示，2008年前11个月实现寿险原保险保费收入6250.4亿元，较上年同期增长53.1%，较10月同比增长59.59%之后继续出现明显回落，且11月单月寿险保费收入为391.6亿元，继10月以来再创2008年寿险单月保费新低，其中银保保费收入出现大幅收缩是重要原因。

　　来自险商的最新数据显示，自去年7月份以来，中国人寿、平安寿险、太保寿险的保费增速均处于下降趋势，11月增速下滑得更为明显。其中中国人寿1-11月累计保费收入2808亿元，同比增长52.7%，其中11月单月实现保费收入160亿元，同比增长16.4%，明显低于上月41.6%的增速；平安寿险1-11月累计保费收入932亿元，同比增长29.4%，其中11月实现保费收入76亿元，同比增长12.8%。

　　“寿险保费增速的大幅下滑，主要是因为银保渠道和万能险的收缩，如太保寿险上半年万能险还占总保费收入的35.5%，目前已经降至20%左右。”国泰君安分析师彭玉龙称，银保渠道和万能险的收缩，一方面与监管部门的督促有关，另一方面与产品回报下降的客观原因有关，因投资收益下降，万能险结算利率正处在下降中。

　　的确，除平安寿险外，中国人寿和太保寿险的万能险结算利率都出现了大幅下调，如太保金诚利两全(万能)，其结算利率由6月高点的5.20%降至11月的4.00%。

　　“相对2007年和2008年业务规模的超常规发展，我们预期2009年寿险市场保费收入增长可能波澜不惊。”中金公司分析师周光预测称，投资型产品增速可能下滑明显，保障型产品会稳健增长，保费收入月度同比增长率有可能出现前低后高的趋势，部分公司可能会在2009年出现令人失望的负增长，从而对投资者信心造成明显打击。

　　2009年的增长变数

　　受监管外力和市场变化的双重作用，2008年寿险保费如愿出现“减速”，但业内真正担忧的是，作为承保最关键的影响因素，如2009年GDP增速下降，会在多大程度上影响到承保需求。

　　“2009年承保的不利因素可能存在四个方面，首先，受监管和市场的双重影响，银保负增长相对确定；客户预期结算利率、分红利率下降，影响保险需求；投连险退保问题可能持续；如2009年保费核算与国际会计准则趋同，可能加剧分红险的竞争。”平安证券分析师邵子钦如是认为。

　　目前，这场各寿险公司正在进行中的“渠道上注重个险销售、缴费类型上注重期缴型业务、品种上注重传统保障型产品”的转型之役，还将面临2009年的投资困境和承保不利因素。

　　基于股市无明显起色、央行连续降息的事实，诸多业内人士预期，未来投连险和万能险将出现萎缩，降息环境使得传统产品及分红产品的保障优势逐步显现，由于保障型产品本来就存在销售难度大的特点，2009年寿险承保环境的好坏，主要取决于分红险能否取得稳定增长。

　　“尽管监管机构倡导保险业向保障性产品转型，但过去几年市场上过多强调保险理财功能的影响，加之现行保险营销佣金制度并未向销售保障型产品倾斜，投保人从收益角度做出投保判断的习惯性思维，会在一定程度上限制具有分红或以收益为卖点的保险产品的销售。”中央财经大学保险学院院长郝演苏称，在2009年很难实现经济环境根本好转的状态下，要达到2008年的保费收入总量已经面临非常大的压力，如果要实现正增长，将面临更加严峻的压力。

　　诸多寿险企业负责人对记者称，公司已纷纷降低2009年寿险保费收入的经营指标，不再寄希望于实现“正增长”。一个重要的外部影响因素即是业内普遍预期，监管机构计划于2009年采用国际惯例，实施财政部2号会计准则对保费收入进行拆分，即剥离投连险与万能险非保障性业务的保险费收入，保费计量口径的这一调整和变化，更使得各险商不再寄希望于明年实现“正增长”。

　　“如果对2008年保险费收入进行这样一步到位的调整，剥离投连险与万能险非保障性业务的保险费收入，将使2008年全国保费收入总量由10000亿元调整为8000亿元，较2007年增长约15%。”郝演苏预测称，这就属于合理的增长区间，在此基础上则相对容易实现2009年的正增长。