走入混业的禁区

　　中国商报：目前，纯粹的外资只剩美国友邦一家，这对国有、私营保险公司是不是发展的好机会？随着金融危机的复苏，外资保险公司是否会卷土重来？

　　陈恳：中资对于海外保险资金其心态经历一个很大的变换，一开始是行业内害怕，担心全面溃败；管理层则希望偷师，学习这些巨头的经验。因为外资只是批了一家，其余均是合资公司。当外资三板斧过去之后，行业内开始释然，外资不过如此；最后一个阶段，行业则很轻视，可以让外资来得更猛烈一些，完全没有关系。经过金融危机，蓦然发现，外资也是纸老虎。

　　而外资对于中国的保险市场也是有一个很大心态变化，一开始是趋之若鹜，持续了十余年的牌照热；后来迟迟不能打开局面，甚至赚不到钱，感觉形同鸡肋；金融危机之后，后院失火，中国公司如同烫手山芋，甚至开始回购股份，化合资为中资。

　　中国商报：中国平安并购深发展，中国人保等国有保险资本也拥有诸多金融牌照，而您却说这是“混业的禁区”，为什么是禁区？有哪些危险？

　　陈恳：“禁区”是相对于目前的分业监管的架构，并不是道理上应该是“禁区”。但是，需要持续探讨的问题是，作为保险行业，是否一定综合化经营，是否一定会有协同效应；更为深入思考的应该是，不仅是股东和公司的高级管理层，综合化经营是否能够为客户带来价值。因为一站式服务，不等于最优的服务。

　　我们看到的一个案例，综合化经营的AIG，却倒在了综合化经营的路上。综合化经营的先行者平安也在2008年的中期面对巨大的偿付压力。20年卓越经营的公司，其大厦的基础居然如此脆弱！

　　中国商报：2009年12月25日，保监会公布了《保险资金运用管理暂行办法（草案）》，允许保险资金投资不动产，您怎样看待这件事？

　　陈恳：开放保险资金的渠道，整体而言是一个大的趋势。此前的经验是，保险资金不是解放军，也不是敢死队。部分监管层奢望，保险资金起到定海神针的作用，只是部分思维简单者的臆想症。转战二级市场的保险资金，并不是保险核心的资产配置，更多是牛市扬汤止沸，熊市釜底抽薪的策略性投机资金。不过，很有意趣的一点是，本次放开将创业板除外，接纳新生事物，中国商业保险还有很长的路要走。

　　换个角度，接纳一下又何妨，让保险公司，让保险公司的股东决定是否要市场化地投资创业板，或者更符合市场的逻辑。新事物应该不是洪水猛兽。