资金压力

　　在扔掉包袱以后，如何实现巩固发展保险这一主业，成为人保集团需要解决的首要问题。

　　人保集团目前注册资本为306亿元，旗下拥有人保财险、人保寿险、人保健康等十余家专业子公司，经营范围涵盖财险、寿险、健康险、资产管理等多个领域。根据人保集团公布的数据，2010年集团实现总收入2647亿元，同比增长37%。收入增长源于子公司业务的发展，但是业务的发展也带来资本金的压力。

　　财险业务一直是人保集团传统的主业。人保财险总裁王银成5月13日告诉媒体，未来五到十年人保财险保费规模力争进入全球非寿险市场的前五名，保费收入要达到3000亿元人民币。

　　不过，有分析人士指出，虽然保费收入在增加，但是人保财险的偿付能力却一直难如人意。人保财险2010年报显示，其偿付能力仅为115%，略高于100%的警戒线。今年5月20日，人保财险申请发行10年期50亿元次级债获批。但据媒体统计，迄今人保财险次级债规模已高达190亿元，其2010年的净资产也不过248亿元。随着宏观经济进入加息周期，次级债的发行成本日益攀升，人保财险的资本饥渴症，已经不是次级债所能缓解得了的。

　　另外，今年以来，人保财险的业务发展不容乐观，保费增长远低于同业水平。根据人保财险披露的数据显示，1~4月原保费收入为596.1亿元，同比增长10%，与此同时，中国平安与中国太保的财险保费同比分别增长35%和17%。

　　分析人士认为，由于人保财险此前已在香港上市，以此为卖点再次进行集团IPO，恐怕不足吸引投资者。所以产寿险两条线发展，一直是吴焰所希望的。

　　截至2010年底，人保寿险实现保费收入845.14亿元，同比增长58.9%，远高于行业平均增速，在中国寿险市场排名第六位。2010年末，人保寿险资产规模达1864.5亿元，实现利润7.37亿元。

　　但是，与人保财险一样，人保寿险也面临着资本金的压力。6月15日，人保寿险的股东宣布向其进行等比例增资，共注资63.31亿元，人保寿险的注册资本由88.02亿元增加至151.33亿元。

　　股东增资并非长久之计。吴焰曾希望，社保基金的入股能够解决人保集团旗下产寿险业务快速发展而遇到的资金问题。社保基金能给人保集团缓解多少资金压力，尚不得而知。而此时，集团整体上市融资，对公司补充资本才是更有利的。

　　前述分析人士称，人保集团在备战上市的同时，不能过度追求保费规模，更应该想想如何提高子公司业务质量和盈利能力。