危难时方能体现价值购买投资型保险的建议

每次和朋友聊天，说起保险，大多会问：我交了那么多钱，什么时候才能返回来？每次都需要解释：保险，最初只是一个以小搏大的玩意儿。因为每个人都怕风险发生的时候自己无力承受，所以会在平时拿出零星半点和大家凑个"份"，万一有什么不测，至少还有"份子钱"可以抵御。如果风险没有发生，当然最好，就当保险是买了一个"万一"。

所以保险也就成了金融工具里头最难推销，名声最不好的一种，因为，只有危难的时候才能显得它的意义，其他的时间更像是打了水漂。

也因此，保险公司为了让大家不至于觉得付出了的保费"一去不返"，而设计了带"返还"功能的保险，比如典型的生死两全险，可以作为养老、教育、创业甚至婚嫁用途，名目繁多，但无外乎：如果风险发生，保险挺身而出；如果风险没有发生，继续平安地享受活着的纷扰，也可以从这个保险产品里得到些许的利益。当一个家庭考虑做一些风险保障规划的时候，首先想到的应该是寿险，因为它代表一个家庭成员的责任，如果死亡，家庭的财务损失可以用寿险来弥补。但"生死两全"的保险更像是把一个寿险和一个中长期的投资捆绑在一起，生忧死哀一并解决。

既然涉及到与保险捆绑在一起的投资，不得不说的就是：分红保险，万能保险以及投资连结保险这三种保险。

分红保险最早出现在1776年的英国，当时是为了抵御通货膨胀和利率波动而推出的。它兼具保障和投资功能，因此一经推出，立即受到市场的普遍欢迎。

近年来的分红保险绝对是世界保险市场的主流产品。在北美地区，80%以上的产品有分红功能；德国，分红保险占该国人寿保险市场85%；在香港，这一数字更高达90%。

分红保险作为目前国际保险市场流行的险种，其作用在于客户不仅能享有充分的保障，还能从保险公司经营的利润中获得较高的投资回报。

更加简单的说法是，分红保险就像在普通保险的头上加了一个分红的帽子，并没有太大的区别。关键在于这顶帽子的大小。

我有个刚从加拿大回国的朋友，也在金融行业，她介绍说为客户做保险分红演算的时候总是要根据保险公司的投资业绩来判断这份保险还需要缴多少年的钱，可能开始购买的时候要20年才能交清保费，但也有可能在第十二年的时候保险公司就通知当事人不用再缴了，因为这份保险已经赚够了以后八年的保费。

众所周知，分红保险除了具有传统保险的一般功能(生存领取、死亡和重疾给付等)外还有红利收益。红利主要来自三方面：死差益（由死亡率而来的利益）、利差益（由投资收益而来的利益）和费差益（由附加费用而来的利益）。

三差中死差、费差的比例非常小，对于一个精算水平较高的保险公司不会在核保、费用方面产生较大的误差，因此一般分红保单的红利大部分来源于投资收益。而投资收益的多少取决于保险公司业务经营能力的强弱，这就表明所谓的保单红利不仅仅是赢利，也有可能是不赢利。

在国内，大多数成熟的保险业内人士会对分红不屑一顾，近几年来更多的说法是，这只是保险公司玩的一个小花招，因为所分的红利并没有人们想象的那么多，曾经的"高分红6%，中分红5%，低分红4%"如今也只是毛毛雨。在下表中可以清楚的看到分红保险的红利状况。

在国外，分红保险的收益率比较高，例如，加拿大的分红保险一般可以做到5%或者更高，对老百姓而言，确实是个有可观收益又有保障的选择。而在国内，如上表中，2003年分红保险的红利大多在1%徘徊，2004年的红利分配也差不多是这个水平。就其根本，还是分红保险的投资渠道所限，不可能有多大的发挥，何况业界同质化程度过高，所以就算分红保险有再多的分类与意义，在投资尚不能拓宽的情况，你做到0.7%与我做的1%是没有本质区别的。与另外两种投资型保险相比，分红保险就是一个业余段位的投资选手。下图是两者关系的最好诠释。

分红保险的核心在保险，分红的功能只是外围。而真正将主力放在投资上的是万能保险和投资连结保险。

保险公司在设计保险时会内嵌固定的最低回报率，由保监会同意规定，也是随着市场利率的变化而改变的。但一般保险以中长期为主，在一个很长的时间段里利率变化莫测，所以可能会给保险公司或者个人带来很大的风险。据说市场上的保险人在听到客户购买的是1999年以前的保险，都会道声恭喜，因为那个时候保单的内嵌利率是10%左右甚至高达17%，而1999年之后则降为2.5%。同样的风险，个人可能因此获利也可能因此受损。

正是因为传统型产品所带来的巨大的经营风险，海外的保险公司在80年代设计了万能、投资连结保险这样的新型险种，崇尚风险自担，当然也比分红保险灵活的多。万能寿险，英文称universal life insurance，意为全能的、变幻的寿险产品。万能寿险的严格定义为"提供保费缴付的灵活性与身故给付的可调整性的保险产品。"万能寿险主要提供两方面的功能：储蓄投资和保险保障。

一份来自LIMRA（美国寿险协会）的报告提到，从上世纪80年代中期开始，万能寿险在欧洲各国也显示了强大的市场生命力，有这样一组统计数据：在2003年第一季度，万能险市场占比又提升至32%。

在国外，有这样的概念：分红保险是一般老百姓在满足保障需求的同时获得一个平均的收益（分红保险这个账户由保险公司统一运作，所以是平均收益），在这一点上，分红保险的投资是至少不亏损的，有点像保本的产品。因为保险公司亏损可以分红，虽然在它赢利的时候投保人只能分到一部分收益（国内的标准是至少70%），但有总比没有好。

而万能保险，则是富人的游戏，不像分红保险是总体投资，因为每一个万能保险都是自主确定的。从风险保额到投资方向甚至选择账户，亏损时要风险自担，但如果获利也全部都是自己的。极有可能是同样的万能产品，别人亏的一塌糊涂，我却可以赚到盆满钵满。关键一点，富人可以合理避税！虽然万能保险的费用很高，但对比更高昂的税金，还是很划算的！

至于投资连结保险则是在欧洲、香港比较盛行，看它的名字就知道是投资在不同的账户里，投保人掌握大概的方向与比例，比如：保守、稳健、激进等等，由保险公司直接的运作。所以这项投资的收益和账户价值密切相关，也因为是间接投资，投连的风险比万能保险低一些。简单说，所谓的"投资连结保险"与"万能保险"就是一样的东西。

以上是国外的情况，到了国内，universal life变成了万能保险，united-linked变成了投资连结保险，这两种并没有什么可比性的产品被迫一起放在我们面前，随便问一个保险界的朋友这两者的区别，所答都非常模糊，答案各异，有的说：万能保险在投资额度和风险保额上没有限制，而投连有比例要求。所以投连不及万能那么灵活多变。有的说万能只是分红保险的灵活版，投连才是真正的投资专家。等等。

这个问题更像是：QQ和MSN的区别？因为不同公司的不同名字的保险都是有差别的，比如，有的投资连结保险没有比例限制而有的万能保险则可能有，有的投资连结保险的账户不甚相同，做出的投资收益比万能低多了。

如果非要说一个差别的话，就是made-in-china的万能和投连，一个保底收益一个自负盈亏。以下是这三种保险比较简表

购买投资型保险的建议

1．分红保险与普通保险并无二致，就现在的分红水平，并不像国外的分红保险那么有吸引力。但因为具有分红的功能，特别是保额分红，会在一定程度上促进保险的效果，抵御通货膨胀。对一个家庭来说，保险不可或缺，分红保险在养老和储蓄方面是个很好的选择。

2．万能保险和投资连接保险最大的好处在于将一份保险剔除掉费用以及低廉的风险保费，也就是纯成本之后，所有的资金放入投资账户(并不是给了业务员佣金或者作为保险公司进帐)，使资金最大效率的增长。投保人可以在这份保单中完全享受到属于自己的投资收益。

3．万能保险和投连保险适合作为长期投资类理财进行操作，寿险公司提倡的是长期投资理念，基金公司每年都要收取管理费，但是万能和投连险只在前几年收取费用，相对于二三十年的专家理财待遇来说这样的费用并不很高。

4．万能保险和投连保险拥有更灵活的保费缴纳方式，允许多付或少付，甚至间隔付款；透明资金运作情况，允许客户随时查阅账户详情。保险保障额度和储蓄投资额度的设置主动权在客户，客户可根据不同时期的需求对二者进行调节。投保人投保了此类产品后可以根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，让有限的资金发挥最大的作用。所以,在购买的时候最好找个好的顾问!

5．当然不鼓励大家把所有的资金都放在这个篮子里，在一个良好的组合中，保险永远是风险减震器，对比其他投资工具，投资型保险以其稳健占有组合中最基础的一席。但是，如果资金量并不是很大，那么一个产品可以完全胜任，因为你不用花更多的钱买一个专业的DV和一部手机，因为一个带摄象机头的手机就可以满足所有需求。

6．随着政策调整，保险公司的投资限制将逐步放宽，投资型保险有望利用更高的结算利率为保单持有人带来丰厚的投资回报。

曾经有一位投资界的骨灰级人物在某个理财论坛上说：不要跟我提什么万能、投连，我完全可以自己买几个基本的保险，再单做一个投资产品。所以就算万能保险可以做到3.2%、3.8%也是难入大师法眼。但是中国的老百姓确实没有太多的机会接触到大众级别的投资产品，也没有足够的专业知识在纷繁的产品中挑选出最适合自己的投资组合，所以只要风险相对低，收益率能抵御通货膨胀，大家就欢天喜地了，更何况是由专业人士帮忙打理？我们有理由相信投资型保险将有更广阔的未来。（文/张曦元作者单位：第一创业理财）

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增额交清增额交清是把每年分得的红利作为一次交清(趸交)的保费购买一定的保额，进而不断增加保险金额。

这种方式具有以下几个优点：1.采用的费率是纯保费(不包含附加费用)，相对比重新购买要便宜许多；2.增加保险金额不需要受年龄的限制(目前大多数公司重新投保的年龄上限都是65岁)；3.假如一直采用这种方式，增加保险金额不需要体检(一般公司都规定对超过一定年龄的客户都要体检)。对保额分红，最大的优点就是，随着通货膨胀，保额可能已经不能满足被保险人的需求了，特别是医疗健康险种，今年治病10万可能足够，但是以后却很难确定，但采用这种办法却可以让保额也随之增长。