在各大投行看来，由投资富通造成的巨额亏损实际上并不影响中国平安(601318.SH)估值，中国平安最大的利空已经见顶。

　　据TopView显示，9月24日至10月14日的十个交易日统计区间内，平安机构持仓比例从18%增至21%，由此可见机构开始逢低吸纳，他们认为，“平安目前已处于投资价值中枢”。

　　10月20日，中国平安对《投资者报》表示，“平安目前主要是做好保险、银行业务以尽可能体现效益。公司当然会从各种方面想办法争取业绩。”

　　因为，平安全额238.38亿元的富通投资已经在三季度作出计提减值157亿元，目前尚有70多亿元的浮亏减值计提压力。这让平安全年保盈的难度陡升。

　　如果中国平安全年业绩出现亏损，未来3年将不能进行公开融资。这一点是平安投资富通巨亏后最需要解决的问题，也是平安当前的头等大事。

　　减值计提将达227亿

　　截至10 月20日，富通的股价为0.88欧元，平安投资富通的市值只剩下10亿元左右，初始投资的238.38亿元已亏去228亿元，亏损幅度达到95%。如果在年底前富通股价仍维持现状，平安在三季度作出的157亿元减值计提后，还需在四季度计提减值70亿元左右。

　　而这70亿元将是平安全年能否盈利的关键所在。目前，国内做法一般多参照公允价值损失超过资产账面价值50%将做出减值计提。

　　10月15日，富通复牌后暴跌约78%，创上市18年来新低，平安的投资浮亏扩大到221.94亿元，只剩下约16.44亿元的市值，缩水93%。此后，亏损还在持续增加。现在，富通股价延续下挫达90%，远远超过50%的亏损幅度。因此，四季度进一步减值的压力倍增。

　　在平安证券金融业首席研究员邵子钦看来，平安全年业绩取决于富通集团股票投资减值力度。

　　国泰君安彭玉龙接受《投资者报》记者采访时认为，“按照审慎的原则应该对这部分损失进行计提，就目前看来，平安全年保盈的挑战很大。”

　　当然也不排除由于金融风暴的平息和欧美市场救市利好不断出台，富通股价在接下来的两个月里出现恢复性上涨，从现在的不足1欧元攀升至2.5欧元以上，这样平安在四季度将不需要作进一步减值计提。

　　对此，平安对《投资者报》表示，“一切都按会计准则来做。”

　　东方证券金融分析师王小罡分析称，“平安按国际会计准则全年保盈可能性很大，但按国内会计准则难度较大。”

　　细数保盈策略

　　10月初，平安高层在内部电话会议中强调：“公司的多元化策略着眼于目前的4000万客户，保险、银行和资产管理业务都向客户提供更好服务。公司下半年加强成本控制，尽量把业绩做好。”

　　不仅仅是控制成本，平安在保盈战略上还有很多张牌可以打。分析人士认为,为了保持全年盈利，平保可能会调整经营策略、变卖富通股票或浦发银行股票等。

　　从平安今年半年报的投资项目情况看，变卖金融资产保盈将成为可行方法之一。其持有浦发银行2.79亿股，其中2.78亿股为可供出售类金融资产；100万股为交易性金融资产。平安在投资浦发银行的成本价分别为9.97元/股、7元/股。如果按近期均价14元左右算来，以此价位变卖，至少可以获得10亿元以上的利润。