友邦保险再尝IPO 基石投资者难寻

2010-9-6 9:01:41 来源:友邦保险编辑：szbx 点击：

　　齐心卖“大象”

　　友邦保险是继农业银行之后，香港市场再次迎来的巨无霸IPO。

　　引人瞩目的是，此次的承销团队相当豪华，规模亦堪比农行。有接近交易人士指出，总共有11家承销商，其中包括摩根士丹利、德银、花旗、高盛、摩根大通、巴克莱、工银国际、瑞信、美林、瑞银和马来西亚的CIMB。前四家为全球协调人。

　　更加令人关注的是，在众投行中，只有工银国际一家中资投行位列其中，并同时担任财务顾问的角色。

　　虽然IPO的准备工作刚刚启动，投行们已经四面出击，寻找买家。一些大的中资机构已经接到了承销团要进行推介的预约。

　　友邦希望能借鉴农业银行和光大银行的IPO，多引入机构投资者，提前消化承销压力。有一种说法是，友邦希望能够找到一两家基石投资者，一举吃下友邦总市值10%的股份。

　　不过，一位中资机构人士表示，这样的如意算盘恐怕难以实现。“友邦的盘子本来就大，基石投资者还有三到六个月的锁定期，再加上大股东还有明确的减持预期，这几个因素通盘考虑下来，这样的基石投资者可能没有哪家机构愿意当。”

　　AIA是亚太地区的主要寿险集团，展业历史超过90年，服务范围遍及15个地区市场，雇员约1.5万人，独家代理队伍人数超过16万人。截至2009年11月30日，总资产为915亿美元，AIA股东应占总权益为153亿美元。

　　在香港、泰国、新加坡等市场，AIA的市场占有率名列前茅。在中国，AIA的保费收入也能进入前十名。这对于一家外资保险公司而言殊为不易。友邦正在与建行、工行商谈银保销售合作，希望给中国故事增加更多色彩。

　　对于AIA的IPO，有欧资金融机构的基金经理表示，AIA的资产状况不错，卖点之一就是在中国市场份额的增长前景，然而在此方面，由于中国保险市场，基本为内资垄断，外资的竞争空间有限，因此也存在着不确定因素。

　　此外，有美资资产管理公司的基金经理指出，“如果AIA在估值方面不够便宜，为什么不直接去买中资的保险股呢？”更何况，近期中资寿险股因为上半年新业务价值增速放缓，在香港市场受到沽压，表现不佳。

　　“除非AIA有一个强大的中国战略投资者，才能在IPO的时候提价。”有参与竞购股权的人士说。

　　然而，在IPO承销团人士看来，“有一个强大的中资战略投资者，只是锦上添花的事情，AIA承销并不太成问题。”

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