十五年隐忍坚守 华泰熬成主流

　　近些年，保险业内出现了一个词，华泰现象。顾名思义，华泰指的就是华泰保险。至于现象，则是指在保险业发展初期市场相对不成熟的情况下，可以做到不随波逐流，盲目追求规模，而是坚持集约化和内涵式发展，追求最好的经营结果。

　　不以保费规模论英雄

　　年度信息披露显示，华泰保险2010年实现承保利润2.6亿元，首次超过投资收益，为其成立以来最好水平，综合成本率为90.8%，低于行业平均水平6.6个百分点。据了解，自2003年首次实现承保利润221万元后，华泰保险已连续八年实现承保盈利。

　　财险公司实现承保盈利，在财险市场进入盈利周期，且财险市场环境大幅好转的时下算不得什么新鲜事情。但承保利润超过投资利润，且连续八年实现承保利润对国内保险业而言就算得上新鲜事了。

　　要知道几年前，监管部门曾为财险业的行业性亏损大伤脑筋。彼时的财险市场秩序紊乱，随处可见不计费用追求规模的险企，企图用投资收益弥补承保上的亏损。一旦资本市场有个风吹草动，行业哗然。保险作为一个规避风险的行业，却被风险市场牵着鼻子走。保监会痛下杀手，整顿市场秩序，提倡承保盈利，适才扭转了上述风气。

　　可是谁年轻时没犯过错呢？华泰保险也是如此，年少时没少走弯路，只不过转向得及时罢了。

　　据了解，华泰保险成立之初，保险业务也同当时的同仁般，采取高速扩张的粗放式发展模式。2000年以前，华泰保险的保费收入以年均100%以上的速度增长，保费规模一度在全国财险市场上排名第四，且实现了盈利。

　　自我感觉良好的华泰保险开始憧憬上市的梦想。谁料，安达信会计师事务所的一份财务报告惊醒了梦中人。报告显示，华泰保险在过往的四年中出现近4亿元的保险业务亏损，其盈利依托的是投资收益。

　　对于上市，安达信直言公司上市是需要持续盈利能力的。试问，如果资本金不多，保费规模有限，投资收益不高，是否还可以保证盈利？况且资本市场又存在着太多的不确定性。

　　华泰保险也算了一笔账，财险公司每年风险保费的年化使用率不到30%，及时投资赚10%，也只能给公司贡献3个百分点的效益，作用非常有限。万一投资失利，不仅不能创造利润，甚至可能拖累保险业务发展。在财险市场承保盈利较难的情况下，公司对投资风险的容忍度更低。财险公司要发展必须追求承保利润。

　　随后，华泰保险提出了“不以保费论英雄，要以质量效益比高低”的企业转型目标。2000年-2003年，华泰保险主动砍掉了不好的业务，暂缓设立新机构，大力开展制度体系建设，重点解决管理能力的问题。同时，通过严格的承保政策，主动压缩质量差、风险高的业务，引导险种结构向合理的方向调整，集中精力发展效益型险种。

　　2003年，华泰保险结束了连续6年承保亏损的局面，实现了承保盈利。

　　今天看起来很美的结果，却令当年的华泰保险承担了莫大的压力。

　　要知道，当年同业公司都在疾速扩张，市场竞争异常激烈，业务发展举步维艰。华泰保险独树一帜的表现被视为“另类”。另外，由于规模的压缩，业务增速大幅下降，市场排名滑落至10名开外，公司内部曾出现过一些不和谐的声音，近四分之一的员工选择了离开。

　　所幸坚持下来了，2004年起，华泰保险开始步入良性循环。

　　据统计，“十一五”期间，华泰保险年均保费增速26.7%。2010年保费收入38.5亿元，非车险业务占比近四成，高于行业平均水平。另外，华泰保险成立以来每年保持股东分红，股东已通过分红基本收回投资。2006-2010五年间，实现净利润31.8亿元，公司净资产从16.6亿元增加到49.1亿元，其偿付能力也始终保持在监管要求的5倍以上。

　　走上专业化经营之路

　　目前我国保险市场同质化竞争态势比较明显。大部分保险公司的保险产品开发及定位、经营管理体制、竞争手段、保险服务等方面模仿现象突出，差异性不明显，甚至没有差异性。这种现象已成为我国保险公司继续健康快速发展的瓶颈。

　　尤其是对中小保险公司而言，业绩起伏不一，最终只能靠价格战、高折扣来吸引消费者，导致大家都没有利润。许多公司就是在这种情况下不知不觉地沉沦，市场份额被日益蚕食。

　　因此，专业化经营将成为保险公司发展的必由之路。

　　既然没有选择在保费规模上大干快上，那么就要在专业化的路子上杀出去。

　　为了避免传统保险领域的恶性竞争，华泰保险在业务上大力发展非车险，有选择的发展车险。在责任险、理财型险种等方面持续开展产品创新，大力提升工程险、企财险的承保技术水平，打造专业化的风险管控团队。

　　上述险种由于在国内保险市场中空间不是很大，许多大公司不愿做或无暇顾及，给了华泰保险先入为主的机会，形成了非车险领域的竞争优势。如今，其在董监事责任险、出口产品责任险等方面已成为国内主要承保人。由于在责任险、理财型险种等方面持续开展产品创新，2007年被保监会定为科技保险首家试点单位。目前正在研究金融机构职业责任以及包括产品、化妆品在内的临床试验责任险等险种。

　　数据显示，2010年，华泰保险非车险业务占比36.2%，高于行业平均水平10.8个百分点；责任险占比6.6%，高于行业平均水平3.7个百分点。

　　另外，专业化经营的华泰资产管理公司亦是其亮点板块。

　　“华泰资产管理已成为全国9家保险资产管理公司中市场化程度最高、受托管理第三方资产规模最大、公司数量最多的一家保险资产管理公司。”王梓木如是说。

　　据了解，相较华泰保险和华泰人寿位居市场份额10名之外的尴尬，华泰资产管理公司可谓一马当先，其投资业绩稳居全国9家保险资产管理公司之首，可谓华泰保险的金字招牌。

　　成立于2005年的华泰资产管理公司是首批设立保险资产管理公司的保险机构之一，也是最早获得股票投资资格和IPO询价资格的机构，同时还是首批劳动部企业年金投资管理人之一。

　　华泰方面介绍，经过数年的发展，不断的完善投资管理体制，华泰资产管理公司已经形成了相互支持、严格制衡的专业化保险资产管理平台。从1996年的9位员工发展到目前拥有业务、投资研究、风险控制、运营、行政5个条线100多人的专业队伍，人均金融证券从业经验达到8年以上。

　　据了解，华泰保险资产管理公司管理的900亿元资产中，第三方管理业务占比80%以上。15年来累计为华泰保险贡献利润约41亿元，占公司总利润的三分之二，年均净值增长率达到13.3%。最近四年来，第三资产管理业务累计为行业贡献收益62亿元，并为相关保险公司提供了后台管理、技术支持、交易单元资源共享等优质服务。

　　做大寿险谋划集团上市

　　近日，华泰保险又发生了一件喜事，期盼多年的保险集团牌照终于获批。8月15日，保监会〔2011〕1301号文批准，“华泰保险控股股份有限公司”更名为“华泰保险集团股份有限公司”。此亦为2010年3月保监会下发《保险集团公司管理办法(试行)》后，按照该《办法》规定设立的第一家保险集团公司。

　　资料显示，华泰保险集团注册资本金为30.426亿元人民币，总部设在北京，旗下共有华泰财产保险有限公司、华泰人寿保险股份有限公司、华泰资产管理有限公司等五家子公司。15年来，在从未增资和发行次级债的情况下，华泰保险通过“内生式”资本积累，从一家单一的财产险公司发展成为集财险、寿险、资产管理等为一体的综合性保险集团。

　　对于集多种保险牌照于一身的华泰保险集团，王梓木透露，新成立的华泰保险集团将致力于“做好财险，做大寿险，做强资产管理”的战略定位，以财险业务作为集团的品牌先导，以寿险业务为集团的价值载体，以资产管理业务作为集团核心竞争力的重要支柱。

　　做大寿险，将是新生的华泰保险集团未来几年最为重要的发展战略。

　　王梓木回忆，已经连续十几年盈利的华泰保险，很早就具备了上市的条件。之所以没有上市原因有二：其一，已经实现承保、投资双盈利的华泰保险并不缺少资金，上市融资的意义不是很大；其二，单纯的财险公司上市，股价卖不上好的价钱。这一点从中国人寿和中国人保的上市价格中可以得到佐证。从这个意义上讲，华泰集团未来上市，寿险具有极其重要的拉动意义。

　　2005年，华泰保险暂缓上市计划，发起成立华泰人寿。初始注册资本金2.2亿元，华泰保险占据了近93%的股权。仅仅5年过后，2009年，华泰人寿的保费规模即追平了华泰财险，市场排名亦相当，此时华泰财险已成立13年。2010年华泰人寿的保费规模已达60.6亿元，远超同期华泰保险的38.5亿元。

　　有研究机构发布数据，过去十年中，中国的寿险以每年30%左右的速度增长，中国成为全球增长速度最快的主要寿险市场。这种强劲增长预计会持续下去，中国很可能会发展成世界最大的寿险市场。预计在未来5年内，每年的持续增长会维持在15%至25%的水平。

　　寿险公司的前景固然光明，但寿险公司对资本金的消耗也是不可忽略的。

　　多年来依靠自生能力解决资金问题的华泰保险似乎遇到了难题。2009年5月，保监会网站例行公布1至3月人寿保险公司保费数据，原本中资的华泰人寿突然被列入外资公司之列。保监会在注释栏里备注：自本月起，华泰人寿资本性质由中资变更为外资。这也是国内中资保险变身外资的首例。据了解，华泰保险第一大股东ACE持有华泰人寿四成左右的股权。

　　翻牌为合资保险公司是战略的选择，还是资本的无奈，市场上颇有争论。

　　华泰人寿2010年度信息披露报告显示，2010年其亏损额度为1.34亿元。报告显示原因为，公司目前业务规模还比较小、费差损依然存在，机构拓展的投入较高，导致了公司实际资本的相应减少。

　　一直在探索中国保险业的发展规律，希望能够为中国保险业探索出一条可供选择的发展模式的华泰保险，在寿险的道路上不知会走出一条怎样路径？会否如财险般，给市场带来一些惊喜。